我國國企利潤負增長，內生動力重在轉型

　　受經濟增幅放緩、需求收縮影響，我國國企盈利狀況在2011年有所回落的基礎上，2012年還會繼續下滑。其中，跟實體經濟關系密切的鋼鐵、房地產、機械等行業，正陷入困境。

　　我國國企運行利潤自2009年以來，今年首次出現負增長。財政部日前發布的數據顯示，今年1~2月，全國國有及國有控股企業（不含國有金融類企業）實現利潤同比下降約一成，利潤降幅較大的行業為鋼鐵、石化、房地產、機械等。

　　匯豐制造業采購經理指數初值與近期我國工業生產超預期減速傳遞出同樣的信號，3月22日，匯豐銀行發布3月份匯豐中國制造業PMI預覽指數為48.1，創下4個月以來最低值，就業指數也創下自2009年3月以來的最低點。

　　國資委主任王勇指出，由于能源、原材料價格高位運行，多次加息后企業融資成本顯著上升，多數企業成本壓力增大，經濟效益下滑，全年經濟效益保持增長任務十分艱巨。

　　成本壓力增大

　　多位市場人士判斷，除季節性因素外，作為經濟形勢的滯后指標，持續下滑的經濟形勢是拖累企業利潤的直接因素。其中，受國家產業結構調整、收縮投資的影響，在國民經濟中占重要地位的國企、股份制企業和外企利潤同比出現下降，是抑制2012年1~2月全國規模以上工業企業利潤增長的原因之一。

　　從數據分析來看，國際金融危機后，我國國有企業經營指標呈倒“U”型走勢，這與我國宏觀經濟走勢密切吻合。有觀點認為，目前，造成我國國企利潤下滑的主要原因是收入增速減緩和成本費用進一步提高。

　　實際上，我國國企盈利下降，跟宏觀經濟增速放緩這個大環境密切相關。央企大多數是基礎性行業，與實體經濟密切相關，隨著經濟增速回落，投資下降、需求收縮，盈利狀況肯定會受到影響。從已經公布的2012年1~2月經濟數據來看，我國經濟仍在下滑通道中。其中，在國企中占重要地位的全國性基礎行業如電力、運輸等，以及關鍵機械裝備行業出現大幅下降則表明是宏觀經濟增長放緩。

　　有學者認為，國企利潤今年全年的數據恐怕都不好看，其中一個重要原因是投資乏力。2008年金融危機爆發后，我國投資4萬億元“救市”，國企就被指為最大的受益者。而在我國倡導經濟結構轉型的今天，顯然單依賴投資的增長難以為繼。

　　總而言之，2012年我國整個經濟增速將有所放緩，工業經濟也處于平穩下滑階段，特別是原材料工業、裝備工業、消費品工業需求增速處于下降通道，企業利潤下降在預期之內。

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