全國棉花收儲托底，市場需求不振

　　2011年國內棉花現貨、期貨價格于第一季度沖高創下年內高點之后步入漫漫熊途，至10月中下旬觸及國家臨時收儲備預案公布的19800元/噸“政策底”，方才進入震蕩筑底階段。

　　預計2011/12年度全球棉花產量將達到1.234億包，約2714.8萬噸，同比增長8%，將創歷史新高；全球消費量預計僅為2449萬噸，同比下降2.48%，產量超過消費量約265.8萬噸，供求格局寬松。

　　中國紡織企業面臨高庫存和高運營成本雙重壓力，加之人民幣升值壓力使得我國紡織品的國際競爭力大大減弱，紡織用棉需求不振。在供過于求、種植成本上升、國家收儲等因素綜合作用下，預計2011/12年度棉花價格將在19500元/噸至25500元/噸區間震蕩。

　　由于物料及用工費用明顯上漲，當前植棉收入與爭地作物相比已不具備比較優勢，而國家收儲政策在劃定政策底部、保護棉農利益的同時將緩解過度寬松的棉花流通狀況，有效支撐棉價，且種種因素預示2011/12年度收儲價格將略有抬升。

　　新年度國棉增產穩定需求疲弱

　　2011年10月20日至11月1日，國家棉花市場監測系統對2011年度我國棉花產量情況展開調查，涉及15個植棉省自治區、87個植棉縣市、團場.

　　結果顯示，雖然8月份以后黃河、長江流域雨水偏多，對棉花生長造成一定負面影響，但全國棉花整體長勢仍屬正常偏好。

　　擴種明顯新年度增產預期強烈

　　2011年度全國棉花種植面積7941.7萬畝，較上年增長8.5%；平均單產95公斤/畝，同比增長11.6%；總產量754.8萬噸，同比增長21.2%。

　　回顧歷年棉花種植面積及產量數據，我國棉花單產在近五年基本持穩，種植面積與產量呈線性正相關關系，增減極為同步。預計2011/12年度棉花種植面積和產量都將進入歷史高位。

　　美國農業部最新展望報告稱，2011/12年度中國棉花收獲面積預計將增加7%至550萬公頃，棉花產量將達到3350萬包，占全球產量的27%，達到創紀錄高位。

　　中國棉花進口量或至歷史次高位

　　作為全球最大的棉花進口國，中國2011/12年度棉花進口量預計將同比增加29%至1550萬包，達到歷史次高位。

　　當前，美國陸地棉進口完稅價格較國內棉價很有競爭力，預計有利的國內外比價關系將在本作物年度得以持續，成為繼政策性因素之外刺激棉花進口的另一重要影響因素。

　　國內棉花消費不振，庫存將增加

　　2008年金融危機之前，我國紡織業發展順風順水，但金融危機造成經濟增速下滑，紡織業成為首當其沖的行業之一。

　　紡織業的寒冬已經到來，而且這個“冬天”特別冷。2011年，經歷了棉花價格暴漲暴跌之后，紡織企業一方面承受巨大的成本壓力，一方面為銷售清淡的局面憂心忡忡。

　　2011年1~9月，全國紡織行業利潤總額1900.37億元，同比增長32.5%，其中第三季度為375.19億元，同比增長19.2%，增速較上半年回落22.1個百分點。去年7~9月增速分別為23.4%、25.5%和10.1%，增速呈回落態勢。

　　2011年前三個季度，我國棉花消費極為低迷，大、中、小規模的紡織企業都承受了不同程度的壓力。

　　2011年四個季度的紡織業景氣指數逐步下滑。到今年第四季度，該指數已從去年四季度的最高值128.9大幅降至111.3.

　　美國農業部去年12月的棉花展望報告中指出，中國2011/12年度的消費量預計為4500萬包，同比下降2%。

　　預計2011/12年度，全國棉花期末庫存將達到1555萬包，庫存消費比為34.5%，為近三年的高點。

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