稅收優惠落地，國內軟件行業減負提前過節

　　在營業稅減免預期及增值稅優惠落地兩大利好下，軟件行業四季度有望獲得“大紅包”。繼財政部和國家稅務總局聯合發布《關于軟件產品增值稅政策的通知》后，上海又傳出正研究減免軟件企業營業稅的消息。海通證券指出，如果營業稅減免細則得以在全國實施，軟件企業盈利將增厚8%左右。

　　盡管政策利好釋放，但多數A股軟件企業的業績不敵行業平均水平。前三季度軟件產業的營收增長達31.7%，而軟件上市公司營收增長僅為21.43%。分析人士指出，盡管有政策扶持，但是軟件類上市公司未來仍需尋找新的增長點。

　　四季度迎增值稅返還

　　盡管工信部于2011年年初發布“新18號文”明確提出軟件增值稅退稅，但由于國稅總局的相關細則一直沒有公布，軟件企業無法收到增值稅退稅收入，今年前三季度軟件行業普遍出現“增收不增利”。

　　由于增值稅退稅延遲的影響，軟件上市公司前三季度凈利潤增速低于營業收入的增速。據統計，A股74家計算機應用企業前三季度的凈利潤增速為9.48%，而營業收入的增速為21.43%。

　　財政部和國家稅務總局近日聯合發布的《關于軟件產品增值稅政策的通知》明確：增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的軟件產品，按17%的稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策，該通知自2011年1月1日起執行。

　　分析人士指出，增值稅稅收返還確認或集中在四季度，屆時眾多公司四季度的業績將出現反轉。中信證券預計，四季度軟件行業將兌現全年增值稅返還，行業整體業績增速有望提升10個百分點。

　　上市公司業績落后

　　“軟件產品占比較高的公司收益較大。”分析人士認為，增值稅優惠以及未來營業稅減免政策主要惠及的是軟件產品，而A股計算機應用企業中，實際軟件產品占比不一，部分公司反而硬件產品占比較大，此類公司則受稅收優惠刺激較小。

　　該人士介紹，在部分省份增值稅返還被視為營業外收入需再征所得稅，而有些地區增值稅返還部分則視為“政策紅包”直接計入公司的凈利潤。

　　另據統計，前三季度A股計算機應用企業中有42家公司前三季度營收增速低于30%。而今年前三季度，我國軟件產業收入同比增長31.7%。與此同時，軟件行業的毛利率在第三季度結束了連續3個季度的上漲，出現小幅下降。

　　分析人士指出，傳統的A股軟件龍頭公司，多以軟件外包、信息系統集成服務、嵌入式系統軟件為主，而這些產品的銷售業績經過多年的高速增長后開始下降。另外，由于龍頭企業受人力成本影響較大，因而業績表現疲軟。

　　該人士認為，傳統軟件行業也需要尋求新的利潤增長點，如信息技術咨詢服務、數據處理和運營服務等細分領域，或者基于互聯網的云計算服務等。（王榮）

來源：中國證券報

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