隨著第三季度財報的陸續出爐，整車企業的盈利情況依然處于今年以來的下行態勢之中，整體車市的低迷也得到了越來越多的佐證。
不過，在整體上市公司之中，依然存在著分化。總體來說，以合資板塊業務為主的上市公司處于盈利增速放緩的態勢，而以自主品牌業務板塊為主的上市公司，則處于盈利同比下滑甚至是虧損的態勢。如果刨除政府補貼，自主品牌車企的盈利狀況將更加難堪。
對于已經開始的第四季度，恐怕將是今年上市整車企業盈利最糟糕的階段。特別是去年第四季度是車市的頂峰，因此，第四季度可能會創造今年上市整車企業盈利最大幅度的同比下滑。
下行通道
其實，對于下半年上市整車企業盈利的下滑，并不是一個意外的話題。早在上半年，糟糕的車市表現就打開了上市整車企業盈利的下行通道。
民族證券汽車行業分析師曹鶴對《第一財經日報》表示，第三季度財報有這樣的表現其實還是可以接受的，比較整體車市今年以來一直非常的低迷。
而在整體上市的整車企業之中，還是存在著不小的差別。總體來說，以合資業務為主的上市整車企業的盈利表現依然可圈可點，只是增速在放緩。但以自主品牌業務板塊為主的上市公司，表現就不理想，幾乎全部處于同比下滑，甚至虧損狀態。
上海汽車600104.SH發布的第三季度報告顯示，依然實現了營業收入和利潤的雙增長，第三季度實現營收769億元，凈利潤47.16億元，增幅分別為16.22%和27%。
根據上海汽車的財報，營業收入增長幅度為22.71%；凈利潤增長幅度為38.69%。第三季度這兩個指標的增速都在減緩。
而以自主品牌業務為主的長安汽車000625.SZ，則出現了較大幅度的虧損。財報顯示，長安汽車第三季度營業收入為50.7億元，同比下滑18.6%，凈利潤虧損1.4億元，同比下降140%。長安汽車表示，這主要是受微車銷量下滑的影響。
上半年，忙于回歸A股的長城汽車601633.SH交出了凈利潤同比增長109%的漂亮業績，但是，第三季度凈利潤為7.4億元，同比增幅大幅減少，僅為29%。
而江淮汽車600418.SH、福田汽車600166.SH、海馬汽車000572.SZ等自主品牌上市整車企業，第三季度凈利潤都同比下滑了50%以上。
商用客車企業卻是一枝獨秀。宇通客車600066.SH、安凱客車000868.SZ和中通客車000957.SZ的利潤率均同比增長。其中，宇通第三季度的利潤增幅達68.97%。
值得關注的是，政府補貼在一定程度上減緩了上市整車企業業績下滑、虧損的幅度。所以，自主品牌車企實際表現應遠比財報的表現要嚴峻得多。
其中，今年以來，長安汽車獲得政府補助9000萬元；福田汽車計入當期損益的政府補貼為5600萬元；江淮汽車10月20日公告收到政府補貼4877萬元，9月份收到政府補貼5000萬元，而在其今年1至9月份的總利潤中，政府補貼占了十分之一；同樣，并未上市的奇瑞汽車的利潤來源也主要以政府補貼為主，2007年至2009年，奇瑞汽車利潤總額分別為14.30億元、3.14億元和0.72億元，呈快速下跌的趨勢，而其獲得的各級政府補助收入卻節節攀高，分別為2.85億元、4.70億元和6.33億元，其中研發補助分別為1.99億元、2.82億元、4.43億元。
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