鋁價“過山車”四季度大跌重回成本線

上半年大多還處于虧損或微利狀態的電解鋁企業，有望在第三季度扭轉頹勢，而近期受國外經濟和國內需求影響引發的鋁價大跌，讓剛剛嘗到一點甜頭的電解鋁企業皺起了眉頭。

　　三季度盈利大增

　　《第一財經日報》記者昨天從中國鋁業獲悉，在最近召開的9月份生產運營分析電視電話會議上，中國鋁業總裁羅建川分析了中國鋁業9月份及三季度生產運營總體情況，稱受益于產品市場售價升高，公司三季度盈利水平大幅提高。

　　中國鋁業并沒有公布具體的盈利數據，但去年第三季度，公司虧損1.18億元。

　　中鋁在第三季度的境遇并不是特例。在整個第三季度，國內限制電解鋁產能擴張的政策，令本已經產能過剩的電解鋁行業的新增產能的投產進度開始放緩，從而降低了電解鋁的供給。此外，電力供應緊張也在一定程度上制約了企業產能利用率的進一步提高。鋁行業供求關系的改善，令鋁價得以持續抬高。

　　根據華泰聯合證券的測算，在第三季度，國內電解鋁現貨的均價同比上漲了17.6%，環比上漲6%，三季末的國內鋁價較年初也上漲4.73%。

　　華泰聯合證券分析師葉洮在其最新研報中預計，受鋁價推動的影響，電解鋁公司三季度盈利增長也較為確定，預計前三季度，焦作萬方、云鋁股份、中國鋁業的每股收益較去年同期分別上漲25.2%、590%、150%，單季度每股盈利分別為0.37、0.039和0.045元。

　　焦作萬方和云鋁股份剛剛發布的三季報業績，比業界預期的更好。其中焦作萬方三季度實現凈利潤1.19億元，同比增長118.23%；云鋁股份三季度實現凈利潤5636萬元，同比上升2302%。

　　鋁價過山車行情

　　盡管三季度取得了不錯的業績，但進入四季度以來，現貨電解鋁價急轉直下，令鋁企還沒顧得上放松的神經又開始緊繃。

　　“受美國經濟復蘇疲軟、歐債危機的影響，國內外對經濟下滑的擔憂加重，全球范圍內利空消息頻出，造成恐慌性的股票大跌和大宗商品價格大幅回落，鋁價重新回到公司產品成本線附近。”羅建川在電視電話會議上指出，如果市場進一步下滑，公司部分企業的現金流將受到嚴峻考驗，特別是由于公司下游客戶同樣面臨資金緊張的困境，公司貨款回收的風險也不斷加大。

　　9月份以來，電解鋁市場的售價持續下滑。昨天，上海鋁現貨成交價格為16500~16540元/噸，比7月28日創下的年內最高價18650元/噸已經跌去了2000元/噸。而10月20日，鋁價一度跌至16350元/噸的低位。

　　從行業平均成本水平來看，國內每噸鋁的生產盈虧平衡線大約在16000~16500元，這也意味著，三季度一度獲得盈利的鋁企，目前又重回微利甚至虧損生產的尷尬。

　　在價格下跌的同時，鋁庫存在3周之內反彈30%，截至10月21日，LME鋁庫存4564975噸，一周內共增加16400噸。上期所鋁庫存118036噸，近兩周共增加40659噸，庫存增加進一步抑制了鋁價上漲。

　　目前下游鋁消費的需求，也同樣無法支撐鋁價的反彈。一家民營電解鋁企業負責銷售的內部人士告訴記者，房地產和汽車行業是鋁消費的主力軍，但這兩個行業的消費情況并不樂觀，現在下游中小鋁加工企業的開工率不足50%，同時，銀行在第四季度對資金面依然不放松，這可能使接下來的電解鋁消費更加低迷。

　　在中國鋁消費中占有一席的鋁材出口市場目前也出現了放緩跡象，8月我國鋁材共計出口27萬噸，較7月減4萬噸，環比下降12.9%。而在今年8月之前的幾個月，鋁材企業一度因出口退稅消息的刺激而加緊出口，從而導致鋁材出口猛增。

　　葉洮預計，歐洲債務危機在較長時間內對市場的影響仍會存在，外圍經濟走弱對電解鋁需求的影響將會逐漸顯現。（陳姍姍 王丹波）

來源：第一財經日報

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