汽車行業上半年業績慘淡，下半年前景不明

盡管此前已做好充分的準備，但汽車行業上半年盈利狀況之慘淡仍是出乎市場預料：半年報顯示，除上海汽車、長城汽車的收入和利潤出現大幅增長外，大部分車企利潤都出現了負增長。與此同時，整車企業的不景氣也傳導到上游企業，汽車零部件上市公司的收入和利潤也同樣出現增速下滑的趨勢。

　　而對于下半年汽車行業利潤增長，業內人士顯然也不抱太大的樂觀態勢，認為在各種不確定因素影響下，下半年車企的業績可能會進一步下滑。

　　超過半數車企盈利負增長行業增速明顯放緩

　　過去兩年里，在政策刺激、消費升級等因素的推動下，我國汽車行業整體出現了高速增長。而今年上半年中報則顯示，在經過連續兩年的高增長后，國內汽車行業增速明顯放緩。

　　中報顯示，18家整車車企中，除上海汽車、長城汽車繼續保持高速增長外，大部分公司的中報顯示利潤都在下滑，少數回歸常態化增長。

　　分析師指出，今年上半年，國內汽車行業遇到了市場、資源等方面預期之外的變化。而隨著國家貨幣政策收緊、通脹加劇、汽車鼓勵政策退出、油價上漲以及北京限購等因素的影響，國內乘用車市場增速大幅下滑，其中自主品牌受到的沖擊更為明顯。另外，因價格下降，成本上漲及折舊增加等因素，也導致不少汽車公司上半年盈利能力下降。

　　相對來說，自主品牌在今年車市的低迷中受到的沖擊最大。根據中汽協的數據，上半年，乘用車自主品牌共銷售315.61萬輛，同比下降0.82%，占乘用車銷售總量的44.39%，占有率同比下降2.96個百分點。自主品牌轎車共銷售152.69萬輛，同比增長5.07%，占轎車總量的30.81%，占有率同比下降0.87個百分點。

　　除了受車市整體影響之外，日本大地震對幾家包含日系合資業務的上市公司業績也造成了影響。

　　而受宏觀經濟、企業投資減少等因素影響，商用載貨車銷量下滑嚴重，利潤銳減。三家上市企業中，中國重汽、東風汽車和福田汽車上半年凈利潤同比分別下滑45.18%、22.97%和38.45%。

　　需求放緩和成本上升給零部件企業盈利增長帶來雙重壓力，使零部件車企收入和利潤增速下滑呈現加速趨勢。根據招商證券統計數據，52家汽車零部件上市公司上半年整體銷售收入為1305.5億元，同比增長16.8%，環比增長14.0%；實現凈利潤99.9億元，同比增長9.8%，環比下滑1.8%。

　　下半年汽車市場仍面臨較大不確定性

　　從中報看，汽車行業在持續了兩年的高速增長后，由于國家宏觀經濟政策的調整、購置稅優惠等有關促進政策的退出以及自身所需調整的影響，上半年增速大幅回落。

　　由于1~7月我國汽車產銷增幅已經大大低于往年同期，同比增長僅為2.33%和3.22%，因此進入今年下半年后，多數行業機構對市場未來的走勢表示不樂觀。

　　展望下半年，中國汽車市場發展仍面臨較大不確定性，影響上半年發展的諸多不利因素依然存在，短期內行業整體發展環境難有較大改觀。西南證券認為，在2011年下半年，影響行業經營的多個外部因素依然存在，行業由政策刺激增長轉向自主增長。此外，城鄉居民人均可支配收入的實際增長面臨通脹的侵蝕以及為應對高通脹而采取的加息等調控政策，將導致汽車消費市場的萎縮，可以預期汽車行業增速將繼續低于去年同期水平。

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