我國生物醫藥產業將進入政策受惠期

　　近期隨著A股市場全面調整，生物醫藥板塊估值也逐漸調整到位并進入到投資價值區間，我們看好生物制藥板塊在下半年的表現。

　　政策給力產業創新

　　在6月17日~19日召開的第五屆中國生物產業大會上，國家發改委副主任張曉強透露，發改委正會同有關部門編制《國家戰略性新興產業發展“十二五”規劃》，力爭盡早審批發布。據介紹，“十二五”期間，我國生物醫藥產業將在現代生物醫藥、化學創新藥物等重點領域實現突破。

　　從全球看，生物醫藥業競爭的焦點主要是新藥的開發能力和藥品營銷。由于新藥開發投入大、周期長和風險大，國內上市公司尚不具備大規模開發新化合物所需的軟硬件環境。與國外比，我國生物制藥企業競爭力普遍偏低，缺乏長期研發高投入的實力。我國目前每年審批的新藥中改劑型和仿制仍占較大比例，創新藥比例偏低。截至目前，國內未有能打入國際主流市場的化學新藥；作為國粹的中藥，至今也未有一個產品暢銷歐美。預計“十二五”期間，一批國家科技重大專項、863計劃項目將引領生物醫藥產業創新發展，而“十二五”規劃對于重大創新藥開發的資金扶持規模預計將從“十一五”時期的66億元擴大到105億元。

　　從收入角度看，自2003年以來，全球生物醫藥市場增速在10%以上，而中國的年均增長率更是達到25%以上，尚處于大規模產業化的開始階段。從收入增速看，2007年~2010年醫藥業增速分別為22.14%、29.81%、26.93%和30.55%，呈現逐漸加快的趨勢。其中，由于流感疫苗結算等因素，2010年的銷售收入、利潤增長率創下歷史新高。由于去年同期基數較高，導致今年1~3月收入、利潤增速有所放緩，增速分別為21.71%和5.73%。預計在度過年初的低迷期后，生物醫藥業收入、利潤增速又會回到正常增長通道。隨著需求加大，行業的投資也日趨升溫，今年3月份行業總資產規模達到1354.57億元，同比增長29.34％，總資產規模是2007年5月的2.4倍。未來隨著國民經濟較快增長、龐大人口基數及老齡化趨勢、人民生活水平的提高、健康意識的增強，在多種需求合力的共同促進下，預計未來生物醫藥產值保持每年至少20%以上增長。

　　出口產品逐漸走向高端

　　近幾年，生物醫藥行業的出口交貨值一直保持穩定增勢，即使在金融危機的2009年，其出口交貨值還是達到99億元，同比增長38.83%。分類看，我國的醫藥類大宗出口商品中，西成藥和原料藥的增長主要體現在出口量增長上，其出口均價漲幅均在5%以下；而生化藥出口的增長主要體現在出口價格的大漲上，以2010年為例，其出口量雖下降63.33%，但由于出口均價上漲303%，拉動出口額同比大漲。出口均價大漲，一方面說明國際需求在穩定增長；另一方面表明我國生化類產品的國際市場競爭力提高和逐漸走向高端。

　　企業盈利能力增強

　　近年來，生物醫藥行業的“三費”增速一直低于收入、利潤增速，“三費”占銷售收入比重呈下降趨勢。以2010年為例，收入及財務、管理、營業費用增速分別為30.55%、15.07%、21.38%、22.02%，反映了業內公司良好的管理控制能力，同時，也與行業規模不斷擴大、競爭日益激烈以及醫藥體制改革等外部條件有關。

　　從毛利率看，生物制藥行業的毛利率水平較高且保持平穩，近幾年穩定在30%左右，這與行業較高的壁壘有關。然而，生物制藥行業的利率水平僅為13%~14%，處較低水平，主要是由于生物制藥業仿制藥泛濫、重復建設，從而導致行業總體利潤率不高。隨著國家從政策和資金兩方面支持新藥研發創新，將有助于促進產業結構調整，重構中國生物醫藥產業鏈，未來我國生物醫藥產業將迎來加速發展和布局調整的重要機遇。□趙冰

來源：中國醫藥報

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