市場繼續盤整 等待局勢明朗
伴隨著中國銅的去庫存化，銅價看多者悄然抬頭，LME銅價是否真的突破1萬美元在望？
中國需求論常被看做大宗商品價格漲跌的指揮棒。今年以來，伴隨著中國經濟可能放緩的爭議，國際商品市場出現震蕩回調走勢，其中倫敦銅自年初至今已跌去6.65%。
倫敦銅價下跌、國內現貨銅價格上揚，使得2010年以來的銅價倒掛的怪象逐漸扭轉，曾經以銅庫存融資的現象亦逐漸消失。標準普爾9日發表報告稱，如果中國經濟增長速度突然出現放緩，全球主要大宗商品價格可能會下跌50%-75%。
對此，經濟學家謝國忠表示，中國經濟更可能“軟著陸”。他認為，“國際大宗商品市場出現2008年動蕩的可能性很小。”
進入6月，在對銅價上漲乏力的擔憂及國際銅市小幅下跌的現實中，唱多者悄然抬頭。
6月9日，巴克萊資本有色金屬分析師斯尼古拉斯？諾登在一個全球銅市場研討會上表示，倫敦金屬交易所LME銅價將在2011年底上漲至每噸 1.2萬美元。諾登表示，銅需求的增強以及全球銅供應的緊張將導致銅價創下歷史新高。“投資需求也將為銅價的上漲提供強勁的動力。”
此前一天，中國最大的有色金屬貿易商之一邁科金屬國際集團首席交易執行官何金碧告訴財新《新世紀》，公司最近“開始買銅了”。他介紹，該公司5月銅進口量環比增長了30%-40%，基本恢復去年同期水平。與今年前4月的零進口相比，這一速度令人刮目。
另外一個支持中國需求的數據是，3月中旬以來，上海期貨交易所的銅去庫存化速度開始加快。截至6月3日，庫存量已經從17萬噸下降51%至8.6萬噸。
中國的真實需求，仍是決定銅價最重要因素。多空穿插運行的銅市，短期內仍將出現高位反復震蕩。
銅市震蕩
6月8日，滬銅小幅低開。盤中一度拉升但尾盤跳水，期價收出陰線。主力1108合約以68050元/噸開盤，全天收盤于67500元/噸，較之前一交易日下跌760元/噸。
6月7日，LME基金屬收盤基本持平、交投清淡。當日LME三個月期銅收漲5美元，報收于9140美元/噸。
今年2月至今的國際商品市場，不少前期漲幅較大的品種經歷了20%-30%的回調。而金屬行業“老大”的銅，跳水也曾達到15%以上。期銅重回 9100美元/噸下方，這主要是期銅市場偏于從宏觀經濟方面尋找方向，而近日來美國出爐的一系列經濟數據喜憂參半，經濟增長速度低于預期。
回到中國市場。3月中旬上海期貨交易所銅庫存達到17.7萬噸，是2010年5月以來的最高水平，市場本來對于中國的緊縮政策是否會影響國內的銅消費，導致銅庫存量上升，繼而拖累全球銅價感到擔憂。
不過，中銀國際最新研究報告顯示，從3月中旬以來，上海期貨交易所的銅去庫存化速度很快。雖然相比截至5月27日的一周，銅庫存量增長3854 噸，是3月中旬以來首次實現周環比增長，但過去兩周庫存水平介于8.2萬-8.6萬噸之間，是2009年8月、9月以來的最低水平。
另一個影響銅價的因素，是智利礦工罷工事件。截至6月8日，智利國家銅業公司的埃爾特尼恩特銅礦罷工進入第三天。麥格理投行認為，罷工每持續一周將導致銅產量損失4000噸-5000噸。南非標準銀行表示，鑒于目前精礦市場供應充足，該事件對于期銅市場的影響微乎其微。
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