無懼油價調升，化工行業迎來盈利最佳時刻

隨著發改委于7日再度上調國內成品油的價格，有關油價上漲對化工行業的影響也越發受到市場關注。作為最基礎的化工原料，油價的變化對整個行業而言可謂“牽一發而動全身”。

　　盡管遭遇油價上調，但周四化工板塊的整體走勢卻并不差，甚至出現了像澄星股份600078.SH和氯堿化工600618.SH這樣強勢漲停的個股，而像磷肥、鉀肥等一些子行業的整體漲幅更是高居兩市前列，成為市場久違的風景線。

　　華泰聯合證券行業分析師肖暉認為，盡管目前春耕備肥即將結束，化肥價格和盈利短期已經達到階段性高點，二季度化肥需求進入淡季，產品盈利能力很難提高；但煤化工產業鏈的盈利略有恢復，逐漸消化前期能源價格的上漲，3月甲醇、硝酸、醋酸的盈利能力環比2月提高11%、9%、22%。預計6月1日開始隨著磷肥出口低關稅期到來，國內磷肥、磷化工行業將有所表現。公開資料顯示，澄星股份的主營業務就是與磷有關的化工原料和產品。

　　與此同時，氯堿化工一季報業績同比增長7倍的消息不但帶動股價出現強勢漲停，也同時彰顯了純堿子行業在一季度的高景氣度。隨著3月純堿價格逐漸回歸理性，維持在1600~1700元/噸，同比2010年提高15%。二季度，在1000萬套保障房和旺季來臨的共同影響下，純堿的價格不會出現大幅度下調，景氣仍有望維持。

　　中信建投證券行業分析師李靜等則通過對3月行業PMI數據的分析發現，化學原料與制品行業購進價格繼續提升，達到75.2，通脹壓力仍存在，行業利潤被壓縮。同時由于季節性因素化學原料與制品現有訂貨出現上升，并且供應商配送時間繼續上升，其余指標均下降，3月現有訂單和新訂單分別為52.8、55.3，產成品庫存下降、訂單持續提升，顯示化工品需求狀況良好。

　　從PMI分項指數可以看出，當前化工行業產品產量穩定增加，庫存持續下降，訂單提升，產成品庫存下降，這是一個行業健康運行的標志，唯一讓市場擔心的就是居高不下的采購價格。從當前的石油價格和化工下游需求來看，作為中游的化工行業具有成本轉嫁能力，當前是化工行業盈利的最佳時刻。（張志斌）

來源：第一財經日報

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