并購加速零售“地方軍”出路何在？

　　繼永樂、大中、江蘇時代、家世界等曾名噪一時的區域零售企業消失后，目前又一地方龍頭——河北保龍倉再步后塵，加入被并的行列。盡管家樂福方面一再強調，此次攜手“是合作，不是并購”，但保龍倉以51%的控股權和100%的經營管理權相讓，并購的本質又暴露無遺。

　　雖然，保龍倉被并一案，絕不是本土零售企業并購的開始，更不可能是其結束，但由此本土零售企業敲響的警鐘卻時刻不能忘卻。尤其如何促使本土零售企業做強、做大，更值得業界長期探討。

　　區域零售并購明顯加速

　　一二線布局完畢，進軍三四線城市成為外資巨頭和全國性本土龍頭的必然選擇。而如何更好、更快地適應三四線城市當地的發展，并購似乎又是惟一一條不錯的選擇路徑。

　　中投顧問研究員黎雪榮認為，“零售網絡資源的稀缺性決定了并購成為國內外零售巨頭構建全國網絡布局的手段，希望通過收購、整合，快速實現規模效應以在激烈的競爭中處于優勢。”而安永的最新分析報告也稱：目前中國零售業整合度僅有20%，遠遠低于其他發達國家，中國零售業并購浪潮將5年不退，呈現內資搶速度，外資加速度的局面。

　　中華全國商業信息中心主任王耀告訴中國商報記者，2009年零售百強企業并購呈現出區域化、向二三線城市延伸的明顯趨勢。如聯華收購華聯、重慶百貨收購新世紀百貨，銀座收購東購、新華都收購閩南小超市、合肥百貨收購省內四家企業等。

　　這是目前中國市場的競爭格局導致的。逸馬國際顧問總裁馬瑞光表示，一方面，大型零售商依托國際或全國連鎖背景，擁有全國的采購網絡及分銷網絡；另一方面，區域零售企業在當地市場精耕細作后，要走出去做大做強又很難達成愿望。

　　因此，“地方軍”最終難以走出兜售的宿命。而且，稍一梳理，不難發現，除了國企的并購重組外，真正靠市場化運作、且被并對象為區域連鎖龍頭企業的，最終接盤的絕大多數都是外資零售企業。如在物美口中奪食的并購江蘇時代的韓國樂天，如今收購保龍倉的家樂福等等。

　　“內資零售企業‘缺錢’卻是普遍現象，尤其是區域性零售企業。”馬瑞光指出，再加上資金、管理、信息、配送、人才等方面都不能很好地滿足跨區域、全國性市場的擴張需求，內資零售企業仍然承受著許多不公平的待遇。而對于外資，區域性零售由于在當地打掉多年，有著先天優勢店址資源及物業升值帶來的隱性回報，因此，區域性零售龍頭企業，在大型零售商眼里就是一塊“肥肉”。

　　馬瑞光分析指出，今年下半年，區域性并購趨勢將會更加明顯。到時相信外資零售巨頭仍將扮演重要角色。

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