水泥產量在經歷2009年的高增長之后，今年1~4月增速回落到16%，但仍屬于一個較高的數據。分地區看，增長最快的是西南和中南的增速分別為33%和20%，下滑最厲害的是東北為9%，這應當與今年的寒冷天氣有關，5月份應該能反映正常的情況。從銷售凈利率和毛利率來看，目前基本處于歷史高點，都表明水泥行業利潤水平處于一個高峰狀態。
目前，我國固定資產投資已開始下滑，主要是公共投資正常回歸所致。1~4月，固定資產投資從33%的高點下滑至26%，其中公共行業投資從51%的高點下降至21%，房地產投資從18%上升至36%，非房地產私人投資為26%左右，屬于一個低位水平。
業內人士認為，計算水泥需求主要考慮到兩個因素：一個是固定資產投資增速，另一個是每萬元固定資產投資消耗的水泥噸數，而固定資產投資增速主要關注基建投資、房地產開發投資。
鐵道部部長劉志軍在1月7日召開的全國鐵路工作會議上表示，2010年，全路將安排固定資產投資8235億元，其中基本建設投資7000億元，這兩個數據分別比2009年增長37%和17%。另外，2010年高鐵建設進入水泥用量高峰期。
如果商品房投資下降到2008年的水平，加上保障性住房和棚戶區改造住房580萬套）較2009年的330萬元增長76%），則房地產開發投資增長為11.4%。關于保障性住房是否會被良好執行的關鍵，在于中央對地方的政績考核標準是否發生改變。由于2010年面臨著外需再次萎縮和國內社會問題，貨幣政策不再是短期良好藥方。
根據基建、房地產投資增速的假設，假設私人投資略有上升、新農村建設也增長15%左右，預計2010年固定資產投資增速將為20%。
而隨著基礎設施建設的逐步完善，每萬元固定資產投資消耗的水泥噸數呈逐年下降的趨勢，每年下降約0.1，而2009年為0.72。由于2010年基建用水泥上升，而房地產投資份額下降，制造業用水泥系數較小，因此預計2010年該系數下降0.06~0.66。
據預計，2010年水泥需求增長約為9%，總產量為17.7億噸。根據生產線開工的公告統計，由于水泥項目從建設到投產需要15個月左右，預計2010年投產的產能約為2.5億噸，3、4季度應該是投放的高峰。從區域來看，投產壓力從大到小的區域有西南、西北、華北、中南、華東、東北。
根據38號文《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展若干意見》的內容，2009年9月底的描述是“目前在建水泥生產線418條，產能6.2億噸，另外還有已核準尚未開工的生產線147條，產能2.1億噸。”8號文件之后，全國水泥建設項目核準開始凍結。不考慮未開工的生產線，按統計2009年4季度投產了約8000萬噸產能，那么留到2010~2011年投產的產能就有5.4億噸。而這些產能將大部分在2010年投放，按7:3的比例計，2010年要投放產能3.7億噸。
根據過去幾年水泥行業固定資產投資數據，2010年新投放產能的數據也不容樂觀。2009年新增固定資產投資1700億元，2008年該數字為1000萬元。保守假設每噸水泥投資400元，并假設2009、2008年各有一半投資在2010年釋放產能，則2010年新增產能也達到3.4億噸。另外，3季度前淘汰落后產能9155萬噸將會得到嚴格執行。因此綜合而言，假設新增產能增長2.95億噸（2.5億噸和3.4億噸的平均），淘汰落后產能0.92億噸，則供給凈增加兩億噸左右。
實際上，1-4月水泥產量同比增長0.69億噸，供給凈增長0.7億噸左右，上半年總體價格未出現下滑。而根據上述需求和供給的分析，預計2010年供給凈增長2.5億噸，需求增長1.5億噸，邊際供需過剩0.5億噸，水泥市場的供需壓力凸顯，價格也存在向下的壓力。
來源：中國工業報
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