國內鋁價逐步震蕩尋底

　　5月份以來，國內外鋁市延續著之前的震蕩下跌走勢。截至6月7日，LME鋁03下跌至1875美元/噸，較上月下跌了10.3%。而滬鋁走勢與倫鋁基本類似。6月7日，滬鋁1009合約報收于14080元/噸，較上月下跌了10.5%。

　　歐元區主權債務危機仍存不確定性

　　隨著歐盟和國際貨幣基金組織對希臘援救方案的出臺，希臘主權債務危機暫時得到解決。然而，筆者以為認為，歐元區債務危機已經結束或為時過早。這主要基于以下三點：第一，歐元區財政狀況短期難以得到明顯改善。對于剛剛開始復蘇的歐元區經濟來說，歐洲各國赤字消減計劃的出臺將使得經濟復蘇的力度出現減弱。這將使得歐洲各國收入增加更加緩慢。而各國推出的赤字消減計劃將使得已經處于高位的失業率進一步走高。這從最新公布的歐元區部分國家失業率的變化中已經可以看出。而失業率的提高將使得政府財政支出進一步增加。因此，歐洲各國財政狀況在短期內難以得到改變。這使得歐元區債券價格存在進一步下跌的風險。第二，歐元區銀行存在一定的不確定性。與美國購買債券計劃不同，歐洲央行并不是通過發行貨幣，而是使用銀行存款進行債券的購買。這意味著債券價格的下跌將給歐洲的銀行帶來更多的資產減少，從而對資產負債情況本就不理想的銀行帶來更大的不確定性。而銀行對于一個國家的重要性不言而喻。第三，歐盟援助機制存在天然缺陷。在6月7日召開的盧森堡會議上，歐元區各國財長最終完成了以4400億歐元的國家擔保計劃為支持的援助資金機制。各國財政部長在會議上決定，將由“歐洲金融穩定性工具發售以國家擔保計劃為支持的債券，并利用募集到的資金向有需要的歐元區國家提供貸款。根據這項新機制，只有在某個國家提交援助申請之后，“歐洲金融穩定性工具”才將出于向該國提供貸款的理由而發售債券。這將使得歐盟對于受援助國的救助將是緩慢以及受當時情況左右的，從而給救援效果帶來不利影響。以上幾個方面使得歐元區金融系統在未來一段時間仍將維持動蕩。從而給大宗商品價格帶來一定的不確定性。

　　生產虧損限制后期國內電解鋁產量

　　進入6月份以后，國內部分地區電解鋁企業用電價格上調0.03~0.08元/千瓦時。而分析我國電解鋁企業的用電情況可以發現，目前我國約半數的電解鋁企業擁有自備電廠。這部分企業利用煤炭進行發電滿足電解鋁生產的用電需求。而當前國內煤價并未出現進一步的上漲，因此這部分電解鋁產能的電力成本并未出現上升。同時，隨著我國西南地區進入豐水期，這些地區的水電供應數量增加，從而導致總體發電成本出現下降。因此綜合以上幾個方面的因素，6月份之后我國電解鋁企業平均用電成本上升了0.02元/千瓦時。這意味著電解鋁企業每噸電解鋁的生產成本增加近300元。而國內氧化鋁價格雖然出現一定松動，但當前依然處于2700元/噸上方。電解鋁價格的下跌并不足以彌補電力成本上升帶來的影響。這使得電解鋁企業的生產成本總體出現增加。在生產成本上升的同時，國內外鋁價卻出現明顯的下滑。這使得電解鋁企業的生產出現虧損并且虧損的程度較之前出現了放大。根據上海有色網的統計，我國電解鋁企業平均虧損已經超過1000元/噸。這意味著，如果電解鋁企業虧損程度出現進一步放大，將可能出現部分高成本的電解鋁企業減產。而即使虧損程度維持在當前水平，電解鋁企業進一步釋放產能的積極性也會大幅下降。從而國內電解鋁產量出現繼續增長的可能性正在逐步降低。

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀