日前，國務院發布《關于進一步做好利用外資工作的若干意見》，對與外資創投密切相關的產業投資、投資方式、行政審批和外匯管理均作出了規定。
業內人士表示，隨著《意見》的實施，外資創投將享受到實質性利好，其投資戰略性新興產業的步伐或將加快。同時，為了更好地推動科技創新、產業升級，還需鼓勵和引導創投機構加大對早期項目的投資力度。
外資創投投資政策放寬
《意見》被業內稱為利用外資的“新２０條”，其中對外資參與我國資本市場進行了大篇幅的闡述，這被業內人士視為最大的突破。
紀源資本合伙人孫文海表示，作為美元基金的管理人，他期待《意見》能帶來兩方面的改變，一是美元基金此前在投資中受到的一些條條框框的束縛有所打破；二是此前外資創投機構已做好海外退出架構并準備在海外上市的企業，能借此東風回到國內資本市場。
從《意見》內容看，孫文海的上述期待有望實現。
《意見》明確提出，支持符合條件的外商投資企業境內公開發行股票、發行企業債和中期票據，鼓勵外商投資設立創業投資企業，利用私募股權投資基金，完善退出機制。
在促進利用外資方式多樣化方面，《意見》明確支持Ａ股上市公司引入境內外戰略投資者，規范外資參與境內證券投資和企業并購，依法實施反壟斷審查，加快建立外資并購安全審查制度。鼓勵外資以參股、并購等方式參與國內企業改組改造和兼并重組。
在行政審批方面，《意見》指出，《外商投資產業指導目錄》中總投資（包括增資）３億美元以下的鼓勵類、允許類項目，除《政府核準的投資項目目錄》規定需由國務院有關部門核準之外，由地方政府有關部門核準；全面清理涉及外商投資的審批事項，縮短審批時間。
此外，《意見》要求進一步完善外商投資企業外匯管理，簡化外商投資企業外匯資本金結匯手續。
中國科技發展戰略研究院科技投資研究所副所長郭戎表示，《意見》涉及到外資創投投資中國的各個環節，特別是提出支持符合條件的外商投資企業境內公開發行股票，這意味著外資創投在中國投資的退出渠道將更為通暢，有利于其深度融入中國的經濟社會發展。
“此前外資創投已經在我國投資了大量企業，一旦這些企業能在境內上市，將加速外資創投的資本循環，同時也能吸引一批優秀的外資創投團隊進入中國進行投資。”郭戎說。
鼓勵投資戰略性新興產業
值得注意的是，《意見》強調要促進“引資”與“引智”相結合，根據我國經濟發展需要，結合國家產業調整和振興規劃要求，修訂《外商投資產業指導目錄》，擴大開放領域，鼓勵外資投向高端制造業、高新技術產業、現代服務業、新能源和節能環保產業。
郭戎表示，無論是本土創投還是外資創投都在關注上述領域的投資，這些領域中的企業普遍還比較弱小，我國要大力發展戰略性新興產業，加大對這些領域早期項目的投資力度很重要。
據了解，目前我國早期項目投資只占全國投資的８．１％，并且呈現不斷下降的趨勢。
有業內人士表示，目前創投業在傳統產業的投資比重仍然較高，投資一般技術改造項目比較多，投資高風險、高滲透的技術創新項目比較少。有些機構雖然名為風險投資，但早已經轉變為“保險投資”。如果僅僅著眼于眼前利益，風險投資將無法培育出戰略性新興產業，也無法實現高額的投資回報。此外，創投機構對于戰略性新興產業的結構、企業形態的把握能力也需要進一步提升，應當從目前比較單一的重視上市到關注技術整合、產業規劃以及上市企業并購等多種產業重組方式結合。
郭戎認為，如果從推動科技創新、產業升級的角度看，我國還應大力引進一批關注早期項目的海外優秀創投團隊，鼓勵創投機構加大對早期項目的投資力度，吸引更多資金進入戰略性新興產業。
外資創投或加速布局
業內人士認為，隨著我國的投資環境不斷改善，外資創投布局戰略性新興產業的步伐或將加快。
清科研究中心的統計顯示，２００９年創投及私募股權投資機構在信息產業、新能源、新材料、醫藥／保健品、生物工程等戰略性新興產業的投資案例數量達到３０７個，投資金額１８．８億美元。而從各季節的投資進度來看，創投及私募股權投資機構在戰略性新興產業領域的布局正在加速，尤其是去年第三季度國務院召開３次戰略性新興產業發展座談會后，第四季度發生了１０５起對戰略性新興產業的投資，涉及金額６．９９億美元，占全年總投資案例的３４．２％和投資總額的３７．２％，投資案例較第三季度增加２１起，投資額增長了８５．６％。
但清科研究中心也表示，由于投資偏好不同，且受退出機制影響，中外投資機構在戰略性新興產業的投資布局特征有所不同。總體來看，２００９年本土創投及私募股權投資機構在戰略性新興產業中的投資數量及金額均超過外資創投及私募股權投資機構，本土創投及私募股權投資案例達１８５個，占總體比重的６０．３％。
濱海國際股權交易所華南區首席代表周啟明表示，對于外資創投來說，從人民幣基金的募集到投資準入再到退出，受到各種限制。隨著《意見》實施，這些限制將慢慢放開，外資創投將享受到實質性利好。
有業內人士表示，在國家多項政策的支持下，將會有更多的投資機構涌入戰略性新興產業。隨著投資政策日益寬松，外資創投有望加速對戰略性新興產業投資的布局。
來源：中國高新技術產業導報
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