PMI明顯上揚，我國經濟穩中有升

中國物流與采購聯合會4月1日發布的3月份PMI（制造業采購經理指數）數據顯示，相對于上月PMI的小幅回落，3月份PMI為55.1%，環比上升了3.1個百分點。至此，該指數已持續13個月保持在50%以上。

　　“從11項分類指標看，3月份PMI有較明顯上升，顯示國內經濟穩中有升。我國經濟已逐步恢復活力，而且正處在穩定增長的過程中。”接受本報記者采訪的交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者。

　　“訂單指數和生產指數上升，表明當前工業生產和社會需求都達到比較高的水平。”唐建偉稱。數據顯示，3月份，新訂單指數為58.1%，比上月上升4.4個百分點；生產指數為58.4%，比上月上升4.1個百分點，這兩個指數都超過了55%。中國物流信息中心發布的報告顯示，從調查來看，本月反映新訂單較上月上升的企業比重達到50.7%，為近年來的最高值。結合前兩個月工業增加值、投資、消費等數據可以看出，當前我國工業生產和社會需求都呈現上升的勢頭。

　　從投資來看，不僅總體投資增幅較高，而且結構也有所優化，一個可喜的變化就是民間投資趨向活躍。從投資資金結構來看，除國家預算內、銀行貸款、利用外資以及建設單位自籌以外的其它資金，今年1至2月份，增速高達85.6%，所占比重上升到20.6%，比去年同期和去年全年分別提高5.1和3.4個百分點。3月24日，溫家寶總理在國務院常務會議上，確定了鼓勵和引導民間投資健康發展的政策措施。由此可以看出，今年國家將重點鼓勵和引導民間投資增長。

　　在PMI的分項指標中，購進價格指數的攀升，引起人們的關注。從購進價格指數來看，該指數自去年11月份以來，已連續5個月保持在60%以上，最近又見明顯攀升。3月份達到65.1%，比上月上升4.0個百分點。購進價格指數與物價指數尤其是PPI指數有著密切關系，它的攀升預示著物價的走勢。

　　“物價上漲的壓力不小，因為購進價格指數上升得較快，達到了65.1%，結合近期的物價走勢來看，上半年物價上漲的趨勢肯定會延續，PPI指數可能會快速上升。”唐建偉告訴記者。我們從前兩個月CPI、PPI雙雙上升也可以看出這一點。唐建偉認為，今年上半年物價上漲的壓力不小，此外近期西南旱災等一些疊加因素，可能會共同推動上半年個別月份物價上漲會超過5%，但是預計全年物價走勢呈倒U形：上半年物價可能會持續上漲，年中出現高點，下半年物價漲幅會有所回落。

　　中國物流信息中心發布的報告也指出，當前，我國物價走勢仍有繼續上漲的壓力。一是原材料、能源類價格上漲壓力較大；二是西南五省區旱情繼續蔓延；三是隨著國際金融危機影響減弱，國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價格開始從低位反彈，重新進入上行通道，我國面臨的輸入性通脹也呈上升趨勢。

　　新出口訂單指數的上升，意味著今年我國出口總體出現恢復性增長。“從前兩個月出口數據和3月份PMI指數來看，前3個月出口數據應該是超預期的，但是未來這種態勢能不能保持還有待觀察，因為全球經濟復蘇存在反復的可能性，基礎還不是很穩固，尤其是發達國家。”唐建偉告訴記者。

　　中國物流信息中心也認為，3月份新出口訂單指數上升并不意味著未來出口將現穩定回升。一是從該指數來看，走勢并不穩定，波動性較大。當月上升，也可能是即期偶發因素影響，并不一定具有趨勢性。二是從國際環境來看，今年更為復雜，一個突出的特點是國際上針對我國的貿易摩擦不斷擴大。目前世界各國都在急于尋找經濟增長動力，以加快復蘇進程，尤其對于發達國家而言，由于其刺激政策效果逐漸減弱，這種動力更為迫切。但由于其陷入高失業率和低儲蓄率兩大難題，內部可以發掘的空間有限，因而只好“眼光向外”，希望通過進出口改善來拉動經濟增長。

　　前兩個月工業增加值的大幅上漲，以及3月份PMI指數中生產指數的上升，也引發了人們對經濟是否趨熱的討論。唐建偉表示，“一季度我國經濟增長出現較高的增長速度，主要原因在于去年基數較低。近期來看，我國經濟還處在企穩后平穩增長的階段，我們不認為經濟過熱。”

　　針對3月份制造業采購經理調查情況，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示，3月份PMI指數的提高尚待進一步觀察。從需求角度看，出口強勁恢復的勢頭有一定的不可持續性，投資實際增幅回落，需求增長和企業訂單增長前景還不明朗。PMI指數提高，反映了經濟持續回升態勢在當前企業生產采購活動中，正產生越來越多的積極影響，但能否持續還需要觀察。（作者：龐東梅）

來源：金融時報

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