資金回籠創兩年來新高，加息時間節點難料

繼上周在公開市場大力回籠資金2130億元后，本周央行再度凈回籠資金2180億元，規模之大創出兩年來新高。至此，春節之后央行已通過公開市場操作連續共計回收流動性超過6300億元。這一數字相當于此前兩次上調存款準備金率的資金回籠量之和。

與存款準備金率上調、加息相比，當前公開市場操作已日益成為流動性管理的主要工具。當前，在經濟形勢較為復雜、物價亦未出現大幅飆升之時，利率上調的節點變得更為撲朔迷離。

凈回籠資金高達2180億

央行25日的公開市場交易公告顯示，繼兩天前央行發行780億元一年期央票并開展450億元的28天期正回購后，25日央行又發行了1600億元的三月期央票，同時還開展了規模為500億元的91天期正回購操作。

由于本周到期資金量只有1150億元，對沖之后，央行本周凈回籠資金高達2180億元。這一規模刷新了上周公開市場資金凈回籠紀錄———上周四央行在公開市場大幅凈回籠資金達2130億元，遠高于前一周820億元的凈回籠規模，創出兩年來新高。

至此，春節之后央行已連續五周實現資金凈回籠。五周分別凈回籠資金為610億元、590億元、820億元、2130億元、2180億元。從回籠的規模上可以看出，當前回籠力度在繼續增強。

加息節點或將繼續后移

分析人士指出，央行如此大規模的回籠資金，意在繼續抽回銀行體系的過量流動性。由于四月份公開市場到期資金高達5500億元，因此后市回籠力度仍將保持一定強度。

有專家認為，未來幾個月CPI增速將平穩上升，不太可能出現快速飆升，加息的節點或將繼續后移。

發展改革委官員日前表示，3月份我國居民消費價格指數將比2月略有下降，一季度CPI平均漲幅預計介于2%~2.5%之間，屬于溫和上漲范疇。隨著天氣逐漸轉暖，水果、蔬菜、水產品等鮮活農副產品價格開始季節性回落。

目前來看，我國經濟并沒有進入過熱區間。相反，最近出現的用電量增速放緩以及制造業采購經理指數回調等一系列月度經濟數據，暴露出經濟依然面臨較為復雜的局面。

“考慮到這些因素，短期內央行仍將利用公開市場操作以及存款準備金率上調等工具進行調控，而會盡量緩用加息工具。”國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良認為。

如果三月份CPI增速減緩，將在一定程度上減輕加息的壓力。此外，由于美國失業率居高不下和通脹率的持續走低，美聯儲“較長時期內維持低利率環境”的口風一直未變。美聯儲加息時間節點的抉擇，也將影響我國的加息決策。（作者：何珺）

來源：新華社

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