近日，商務部公布了我國上半年對外投資基本情況。數據顯示，2017年上半年我國境內投資者向全球145個國家和地區累計進行非金融類直接投資481.9億美元，同比下降45.8%。如何看待上半年我國對外投資降溫這一現象，有關學者認為，降溫在一定程度上反映了我國企業對外投資的理性回歸，今后一段時間面對國內外經濟發展大勢和國際局勢，企業應更加謹慎參與對外投資。
國內與國外投資均衡發展
“近期對外投資雖然有所降溫，但也表現出了一些投資優化的趨勢。”中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英在接受《中國貿易報》記者采訪時表示，上半年我國對外投資形勢離不開中國的對外投資大環境，比如我國一直在推進的“一帶一路”建設。她表示，首先我國對外投資呈現為區域優化，對外投資下降的同時卻在“一帶一路”沿線國家的投資有所增加。從相關數據可以看到，上半年我國企業對“一帶一路”沿線新增投資，合計66.1億美元，占同期對外投資總額的13.7%，比去年同期增加6個百分點。
“另一方面是對外投資的結構優化。”劉英認為，這主要表現在投資行業方面。相關數據顯示，雖然我國對外投資在減少，但上半年的一個重要特征就是我國對外投資主要流向租賃和商務服務業、制造業、批發和零售業以及信息傳輸軟件和信息技術服務業，這說明了中國對外投資行業結構的優化。
此外，劉英認為，對外投資降溫也反映出了國內國外投資不斷均衡發展的過程。“去年我國在對外投資上的增長很大，基數大，使得今年上半年降幅較大，當然去年對外投資飛快增長也存在非理性成分。”劉英說。據了解，去年我國對外投資狂飆，達到1701億美元，同比增長了44.1%，沖到了歷史最高值。因而去年末，發展改革委等四部門連續發布通告，表示已密切關注到在房地產、酒店、影城、娛樂、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資傾向。今年初，國資委還宣布加強央企境外投資的審查，其中包括中央企業原則上不得在境外進行非主業投資等。
“這些政策因素起作用的同時，資本投資也不斷轉向國內方面。”劉英告訴記者，今年以來，國內經濟回穩向好，年內我國將迎來“十九大”，地方政府陸續換屆帶來的政治周期效應也將使更多企業看好國內投資，加之中國中西部地區依然有很大的投資空間，尤其是中國一些戰略性新興產業的興起，也吸引了很多資本。“比如貴州的大數據產業發展強勁，內蒙古在新能源、基礎設施建設方面有投資需求，這些都促使形成了國內與國外投資均衡發展的特征。”劉英說。
國際大環境影響企業對外投資
當然任何國家的對外投資始終與國際環境有著不可分割的關系。劉英認為，特朗普新政、英國脫歐進程趨于白熱化，歐洲大選熱潮和中東亂局等都使近一段時間國際局勢不穩定性因素增多，企業在進行海外投資時自然會變得更加謹慎。
“另外，這與美元近一段時間的加息縮表也是分不開的。”劉英告訴記者，今年上半年兩個季度加上去年的四季度美聯儲持續加息了三次，每次25個基點，同時還伴隨著縮減資產負債表規模（簡稱“縮表”），這就更加導致了全球資本市場的不穩定性因素增多。
“美元與世界經濟息息相關，美聯儲的這一系列動作都導致了世界市場上美元的回流與受此影響下全球貨幣政策的收緊，最終也導致了企業對外投資匯率風險、市場風險、經濟風險和投資風險的增加。”劉英告訴記者，這樣的國際環境對企業的投資帶來挑戰，甚至原本盈利的企業有可能受此影響而破產。“比如，一家國內電子產品企業在非洲投資建廠，起初盈利頗豐，但受制于美聯儲加息影響導致美元回流，造成當地美元荒，使這一企業沒有足夠的美元購買原材料，最終導致破產，投資失敗。”劉英以這一真實案例建議廣大企業，在充分利用國內、國外兩大市場，不斷開拓對外投資的同時，洞悉國際局勢和國際貨幣變化、尤其是美聯儲貨幣政策和美元流動性，妥善把握對外投資的速度和節奏，則更為關鍵。（本報記者 張偉倫）
轉自：中國貿易報
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