據評級機構穆迪數據，2019年5月，受評開發商繼續在境內外債券市場融資，不過發行速度放緩，因為部分發行人已經在前4個月預籌資金以償付到期債務。
但是，一些B評級、財務實力較弱的小型開發商融資渠道較窄，將比其他開發商面臨更高的境內外債券市場再融資風險。由于運營環境困難，預計投資者和銀行將保持謹慎立場。
截至5月24日，受評開發商5月境外債券發行13億美元，年初迄今境外債券發行總額353億美元，已占2018年全年境外債券發行額的73%左右。境內債券發行總額從4月298億元(43億美元，當月恒大發行了一筆規模較大的債券)大幅降至40億元(5.77億美元)。Wind數據顯示，年初迄今，境內債券發行總額為人民幣688億元。
受評開發商4月的境外債券融資成本仍低于其 2018 年第四季度峰值，反映出市場對中國開發商所發行債券的風險偏好改善。但是，財務實力較弱的 B 評級小型開發商信用質量薄弱、再融資需求較高，因此預計其融資成本仍將較高。
雖然在融資環境改善，一些受評開發商實施了短期債務的再融資，導致4月份流動性壓力指標小幅改善，與2017年第二季度的低位相比，該指標仍然較高。這表明未來 12 個月受評開發商的再融資需求持續高企。2019年6月起的 12 個月，受評開發商將有約346億美元的境內債券和 179 億美元的境外債券到期或可回售。
轉自：21世紀經濟報道
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