外資持續增持人民幣債券 中國外債風險總體可控

　　國家外匯管理局近日發布的《國家外匯管理局年報（2018）》顯示，截至2018年12月末，中國全口徑（含本外幣）外債余額為19652億美元（不包括香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區對外負債），比2017年末高出2072億美元，也超越了2014年末的17790億美元，創下歷史新高。

　　中央國債登記結算有限責任公司最新數據也顯示，截至今年6月底，境外機構連續第7個月增加人民幣債券的購買，當月增持346.19億元人民幣國債，總持倉達16452.38億元，創歷史新高。

　　在全球經濟增長放緩之際，外資為何如此看好人民幣債券？這對中國外債形勢又意味著什么？

　　外資快馬加鞭進入中國

　　“外資持續大舉買入人民幣債券反映出中國依然是外資青睞的熱土。”蘇寧金融研究院消費金融研究中心高級研究員付一夫對國際商報記者分析道，其背后原因有三：一是國民經濟持續中高速增長，這是中國吸引外資最重要的因素。經濟的快速發展與居民收入水平的不斷提升讓擁有近14億人口的中國市場機會與潛力無限。

　　二是中國產業體系完備，轉型升級加速。付一夫說，多年的發展讓中國絕大多數產業形成了頗為完整的產業鏈條，同時互聯網技術的飛速發展重塑了中國的產業形態與商業模式。中國的傳統產業正在轉型升級，而如高鐵、航天等領域的先進制造水平以及人工智能等新技術均領先全球，對外資而言同樣具有巨大的吸引力。

　　三是有持續的政策利好。付一夫表示，近年來，中國的營商環境持續優化，特別是實施準入前國民待遇和負面清單管理制度，積極與國際接軌，擴大金融開放與外商直接投資等，都是吸引外資的優勢，也是外資不斷加碼中國市場的重要原因。

　　投資渠道的拓寬和政策措施的落實使中國債市逐步成為全球主流債券指數的吸納目標。

　　今年4月，中國債券正式被納入彭博-巴克萊指數，分20個月完成，未來將帶來更多的外資流入。摩根大通全球指數團隊預計中國債券被納入全球三大主要固定收益基準指數（GBI-EM GD、Global AGG和WGBI）將帶來2500億~ 3000億美元的資金流入。

　　“相比之下，全球其他國家經濟下行壓力日漸增大，經濟政治形勢導致的外部市場不確定性日漸增強，這也會進一步促使外資涌入中國市場，增持人民幣債券。”付一夫說。

　　外債風險總體可控

　　針對中美貿易摩擦，業內也有擔憂，金融風險的增加是否會波及中國外債？

　　國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師、國際收支司司長王春英日前表示，從主要的外債安全性指標來看，當前中國的外債風險總體可控。

　　《國家外匯管理局年報（2018）》顯示，2018年末，中國外債負債率為14.4%，低于國際安全線的20%；債務率為74.1%，低于國際安全線的100%；償債率為5.5%，顯著低于國際安全線的20%；短期外債與外匯儲備的比例為41.4%，而國際安全線為100%。

　　談及中國外債如何防范貿易摩擦帶來的風險，付一夫表示，首先要繼續推動國內經濟的健康高質量發展，以保證經濟運行的穩定。因為債務的可持續性是建立在經濟增長可持續性基礎之上的，國內經濟的不穩定必然會影響償債能力，故穩定經濟是第一要務。其次，要注意控制外債規模在承受能力范圍之內，并優化外債結構，比如多進行適合投資國家建設項目的長期貸款等。最后，應密切關注有關預警指標的變化，以對隨時可能出現的風險作出及時應對。（記者 白舒婕）

　　轉自：國際商報

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