融資需求大 信托業轉型發展迎來新機遇

　　“補短板”是今年五大經濟工作任務之一，其中蘊藏著巨大的融資需求。而“十三五”規劃綱要也明確提出，要“完善金融機構和市場體系，促進資本市場健康發展，健全貨幣政策機制，深化金融監管體制改革，健全現代金融體系，提高金融服務實體經濟效率和支持經濟轉型的能力，有效防范和化解金融風險”。對此，業內表示，作為金融業重要組成部分，信托業應發揮可橫跨貨幣市場、資本市場和產業市場進行資源配置的優勢，與實體經濟聯動發展，搶抓轉型發展新機遇

　　去年１２月召開的中央經濟工作會議明確了２０１６年去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等五大經濟工作任務。其中，“補短板”任務明確提出，要支持企業技術改造和設備更新，降低企業債務負擔，創新金融支持方式，提高企業技術改造投資能力；培育發展新產業，加快技術、產品、業態等創新；要補齊軟硬基礎設施短板。復旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，“補短板”蘊藏著巨大投融資需求，為信托業轉型發展提供了新機遇。

　　把握政策機遇期

　　“具體而言，‘補短板’即補上基礎設施建設短板、經濟持續健康發展短板、科技創新進步短板、環保生態建設短板等。在這一過程中，信托業可提供資金支持，有利于相關產業提升競爭力。”西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏說。

　　中建投信托研究員王俊認為，未來節能環保、生物醫藥、高端裝備制造等產業將迅猛增長。信托公司應抓住“補短板”政策的有利時機，大力支持戰略性新興產業發展，把握經濟增長動能轉換所蘊含的發展機遇。

　　“‘補短板’還有一個重點，即補上基礎設施建設短板。信托公司需重點關注與城市升級有關的基礎設施、現代農業基礎設施等方面的業務機會。同時，積極參與政府和社會資本合作（ＰＰＰ）模式的探索和實踐。”翟立宏認為，信托業需加大對傳統產業轉型升級、消費領域業務的開發力度。

　　殷醒民表示，“短板”現象是長期以來資金流入數量少、資本利用效率低造成的，所以要“補”。信托業是金融體系的重要組成部分，可以橫跨貨幣市場、資本市場和產業市場進行資源配置，與實體經濟聯動發展。因此，信托業要更好地抓住“補短板”中的市場機會。

　　據了解，在產業結構調整過程中，信托公司不斷推進轉型升級，以提高內生增長動力。２０１５年，信托公司持續推進業務創新，在互聯網信托、家族信托、消費信托、ＰＰＰ項目、資產證券化、產業基金等方面的創新為信托業注入新的發展動力。

　　新業務有新要求

　　中國信托業協會的數據顯示，信托資產規模跨入“１６萬億元”大關，轉型初露成效。投資類信托規模占比保持上升趨勢，２０１５年末已至３７．００％；資金來源上，集合資金類信托和財產管理類信托占比也穩定上升，信托公司主動管理能力逐步增強。當前，單純的債權型融資類業務已難以為繼，投資管理類業務將逐步成為信托業新的支柱業務。

　　然而，支持新興產業也對信托公司提出了新的要求。王俊表示，目前大多數信托業務都集中于房地產、政府基建這兩個領域，涉足其他行業和領域的業務規模較低。在戰略性新興產業投資上，信托公司需要制定長遠的戰略布局和人力資源投入，實時跟蹤各項產業政策調整動態，把握各類業務風口，提高業務研究及創新能力。

　　涉足戰略性新興產業信托公司也需要轉變傳統商業模式。王俊認為，在資金運用模式上，由傳統的債權投資逐漸向股權投資轉變，投資時限上逐步提高信托計劃期限，實行真正意義上的股權投資策略；投資時點上則需要選擇那些具有成長潛力、處于快速發展時期的項目。

　　“未來，隨著我國多層次資本市場建設的持續推進，信托公司可圍繞定增、并購、上市、產業基金等開展資本市場業務，為企業提供多樣化的投融資選擇。”王俊說。

　　業內人士表示，在與地方政府的長期合作中信托公司專業能力得到提升，通過ＰＰＰ模式與地方政府合作可能比其他金融機構更有優勢，但采用ＰＰＰ模式開展政信合作，從技術能力、項目運作等方面也對信托公司提出了新要求。信托公司需從產品、業務以及制度層面進行創新，解決好資金規模較大、期限較長、成本較低等問題。

　　數據顯示，截至去年年末，國內信托業的風險項目個數為４６４個，規模為９７３億元，較去年３季度末環比下降１０．１６％，不良率為０．６％，信托業風險項目規模有所減少。

　　“信托創新要以風險可控為前提，信托創新往往伴隨著復雜的交易結構和全新的業務領域，在業務結構調整中信托公司需要守住風險管理底線。”王俊說。

　　以往，在傳統信托業務中，信托公司的風控措施包括融資方抵質押、擔保、政府增信等，內部也有一套標準化的風控流程。但隨著傳統業務占比日益減少，創新業務不斷推出，信托公司的風控體系也需適時調整。

　　王俊表示，信托公司在業務操作上，應盡可能簡化交易模式，出于業務需要而必須設計復雜交易結構的需充分考慮監管意圖和法律瑕疵。在產業布局上，則要考慮所投行業政策扶持力度。一位信托公司人士表示，隨著信托公司業務結構轉變，風險管理模式也應從信用風險管理為主向包含信用風險、市場風險、流動性風險等在內的綜合風險管理轉變。

　　信托創新業務快速發展也會逐漸改變信托產品形態。業內人士表示，隨著股權投資信托逐漸為投資者所接受，未來信托期限會逐漸延長，類固定收益信托產品比重會逐步降低，以長期股權作為投資標的浮動收益類產品規模將快速增長。

　　翟立宏認為，由于信托業正處于結構轉型期，未來信托產品的平均期限可能將加大波動。信托公司預計會加強風險管理，發行更多期限較短的產品來提高流動性和降低風險。

　　轉自：中國高新技術產業導報

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