交易下降 金額銳減 二季度中國并購市場寒潮依舊

　　當前國內外經濟形勢依然復雜嚴峻，全球經濟增長有所放緩，外部不穩定不確定因素增多，國內發展不平衡不充分問題仍較突出，宏觀經濟面臨新的下行壓力。受此影響，中國并購市場持續處于寒冷狀態。

　　清科研究中心近日發布數據顯示：2019年第二季度，中國并購市場共完成并購交易378筆，同比下降39.7%，環比下降14.1%；披露金額的并購案例總計320筆，共涉及交易金額1570.37億元人民幣，同比下降56.2%，環比下降33.8%。清科報告分析稱，二季度并購市場無論從交易案例數量還是并購金額來看，較去年同期都有所回落，且環比繼續下降。此外，大額并購交易案例較少,導致披露金額并購案例的平均交易金額也僅為4.91億元,同比下降26.8%。

　　跨境并購大額案例銳減

　　從交易類型來看，我國并購市場仍以國內并購為主。今年二季度國內并購市場整體大幅減少38.9%；披露金額的交易規模1456.5億元，同比下降51.6%；平均交易金額4.17億元。國內并購交易行業活躍度前五名分別是生物技術/醫療健康、IT、電子及光電設備、化工原料及加工和機械制造，其中生物技術/醫療健康行業表現亮眼。第二季度國內并購金額最大的一筆交易為萬達電影收購萬達影視95.8%股權，交易金額105.24億元。

　　2019年第二季度跨境并購共完成交易29筆，同比下降48.2%；披露金額的交易規模113.87億元，同比下降80.2%；平均交易金額3.92億元，同比下降69.3%。清科報告分析稱，跨境并購交易受國際經濟環境和政治局勢的影響，交易數量和總交易金額均有大幅下降，大額海外并購案例銳減。二季度跨境并購交易規模最大的一筆是雅居樂集團控股有限公司以33.14億元收購武漢長凱物業發展有限公司。

　　此外，2019年二季度海外交易案例數量并列第一名的行業是機械制造和能源及礦產行業，分別發生4筆交易；并列排在第二位的是房地產、互聯網及金融行業，前兩名合計占到市場總份額的58.6%。從并購規模來看，二季度海外并購交易資金主要集中在房地產、能源及礦產以及其他行業等，涉及的并購交易總額合計達89.13億元，占海外交易總交易金額的78.3%。

　　生物醫療領域表現活躍

　　從并購案例數來看，二季度排名前五的行業為生物技術/醫療健康、IT、機械制造、化工原料及加工、電子及光電設備，合計占到市場總份額的43.7%。從并購規模來看，二季度并購交易主要集中在能源及礦產、娛樂傳媒、IT、廣播電視及數字電視以及房地產等行業，涉及的并購交易總額合計占比達到41.9%。

　　能源及礦產居交易規模榜首，主要因為二季度能源及礦產行業出現多筆較大額交易拉高了該行業的整體規模，其中交易金額超過20億的事件就有5筆，最大金額交易是江西銅業以29.76億元收購恒邦股份30%的股權。娛樂傳媒行業涉及金額最大的一筆交易是萬達電影股份有限公司以105.24億元收購萬達影視95.8%的股權。IT行業發生的最大金額交易是中國電子信息以37.31億元收購奇安信科技22.6%股權。而廣播電視及數字電視行業雖然在本季度一共只發生了兩筆交易，但憑借江蘇光電有線以82.83億元收購江蘇有線網絡70%股權這一事件的拉動，廣播電視及數字電視行業在本季度并購規模榜躋身前五。

　　VC/PE滲透率創歷史新低

　　清科研究中心數據顯示，二季度共發生VC/PE相關并購交易130筆，同比下降57.7%；其中披露金額的109筆交易共涉及金額869.75億元，較上年同期的2038.50億元下降57.3%；VC/PE機構在中國并購市場的滲透率為34.4%，創歷史新低。VC/PE投資機構在并購市場的活躍度進一步大幅下滑，VC/PE滲透率較去年同期下降14.6%。并購規模最大的20筆并購案例中，有14筆擁有VC/PE投資機構的支持。

　　從行業分布來看，VC/PE相關的并購投資案例數排名前五的是生物技術/醫療健康、IT、互聯網、化工原料及加工和電子及光電設備，案例數量合計占比45.4%。在并購金額方面，排名前五的是廣播電視及數字電視、娛樂傳媒、IT、互聯網和清潔技術，共涉及金額492.21億元，占比56.6%。

　　此外，二季度中國股權投資市場以并購方式退出的案例共發生116筆,較去年同期的141筆下降17.7%。其中PE機構共實現81筆并購退出，同比下降17.7%；VC機構共實現32筆并購退出，同比下降10%；早期機構共實現3筆并購退出,比去年同期增加了1筆。

　　轉自：國際商報

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