上半年醫療服務和醫藥電商發展迅猛

　　隨著上市公司半年報披露完畢，醫藥公司整體業績也浮出水面。截至８月３０日，２１０家醫藥上市公司中已有２０７家曬出成績單，近八成公司凈利潤同比實現上漲。分行業來看，制藥類公司的業績增速延續下滑趨勢，醫療服務和醫藥電商的增速卻有大幅增長。作為新業態，醫療服務和醫藥電商的發展前景不容小覷。

　　制藥行業仍在探底

　　根據統計，今年上半年制藥板塊的營收和凈利潤增速都呈現出放緩態勢。制藥類公司上半年營業收入同比增長１２．４７％，凈利潤同比增長１４．７１％。分子行業來看，中成藥公司凈利潤同比增長５．２０％，生物制品公司同比增長８．３８％，化學原料藥公司同比增長８．７０％，化學藥制劑公司同比增長１０．２３％。具體到公司，凈利潤翻番的公司共有２２家，包括海翔藥業、中源協和、沃華醫藥、太極集團、上海萊士等。從子行業和公司數據來看，雖然七成的制藥類公司凈利潤都有所增長，但增速已大不如前。究其原因，一方面是由于行業龍頭企業上年基數規模較大，另一方面是由于行業整體趨勢下滑。

　　中國醫藥企業管理協會會長于明德表示，今年上半年醫藥制造業收入增速創１５年新低，僅為８．７６％。此前行業收入增速跌破１０％的情況僅在２０００年之前出現過，當時是因為城鎮職工醫保制度缺失。然而２００３年、２００７年新農合、城鎮居民醫保都已建立，在老齡化需求不斷釋放的當下，增速跌破兩位數的情況極為罕見。

　　行業增速下滑這一趨勢在未來數年內或將難有改觀。根據相關數據顯示，醫藥工業銷售收入在２００８年為７８６４億元，到２０１３年增長到２１５４３億元，５年累計增長１７４％。雖然醫藥工業銷售收入未來較長時間內仍可保持較快增長，但增速拐點在２０１２年就已經出現。醫藥工業銷售收入增速在２０１１年達到２６％之后逐年下滑，２０１３年為１７．９％，２０１４年為１２．５％。這一數據與２０１１年相比已經減半。收入增速下滑的同時，利潤增速更不樂觀：醫藥工業利潤在２００８年為８４１億元，到２０１３年首次突破２０００億元，達到２１８１億元，５年累計增長１５９％，略低于收入增速。但行業的利潤拐點比收入拐點的到來要早一年，２０１０年創下３２．７％的利潤增速之后，此后便一路下滑，２０１３年利潤增速僅為１７．６％，２０１４年僅有１２％。

　　于明德說，與往年相比，今年藥品在銷售環節的三大行業規則或發生變化。一是定價規則：原先國家發展改革委主導的“最高零售價”體系或被更市場化的“醫保支付標準”所取代。二是“二次議價”可能實施，會進一步壓低藥價。三是由于醫藥電商可能擴展到處方藥銷售，醫院作為原有的藥品銷售主流渠道的地位受到沖擊，原本以醫院和醫生為中心的銷售規則可能發生變化。因此，醫藥企業難避降價風險，行業增速或將繼續放緩。

　　醫療服務增速較快

　　隨著民營資本進軍醫療服務行業，目前Ａ股市場已有４１家上市公司“從醫”。從上市公司半年報數據來看，多數公司凈利潤有所增長。差異化的市場定位，使得民營醫療服務公司在各自的細分領域如魚得水，愛爾眼科的專科連鎖模式，和睦家的高端醫療服務業務，金陵藥業的綜合醫院，各派系各顯所長，皆有搶眼表現。

　　總體而言，醫療服務板塊的平均增幅在２０％左右，愛爾眼科、通策醫療、尚榮醫療的凈利潤同比增幅分別為４０％、３３．９４％、３７．１７％，體現出較好的成長性。多位醫藥基金經理和研究員表示，未來行業政策環境雖不利于醫藥工業，但會對民營醫療機構給予諸多支持，鼓勵社會辦醫的思路不會改變。

　　２０００年以來國內年診療人次增長超兩倍，近年來增速也一直保持在８％－１０％左右。考慮到人口老齡化等原因，醫療行業需求將保持穩定增長。

　　國務院６月１５日發布《關于促進社會辦醫加快發展的若干政策措施》，進一步放寬準入，拓寬投融資渠道，將提供基本醫療衛生服務的社會辦非營利性醫療機構納入政府補助范圍，在臨床重點專科建設、人才培養等方面，執行與公立醫療機構同等補助政策。醫療服務不同于其他行業，是國家高度監管的行業，政策動向對行業投融資影響深遠。

　　從上市公司半年報披露的毛利率指標來看，愛爾眼科這類連鎖專科醫院遠高于恒康醫療旗下的綜合醫院。上市公司投資綜合醫院主要涉及公立醫院改制，目前產權、人才機制都并未清晰，投資回報不確定，因此社會資本介入較少。根據今年５月國務院《關于城市公立醫院綜合改革試點的指導意見》，今后要大力支持社會資本參與到公立醫院改革中去，預計相關的落實政策會陸續出臺，政策紅利釋放可期。

　　醫藥電商開始發力

　　當前，醫藥行業處于急劇變革時期，醫院、醫保、藥價三大領域的改革正逐步消滅舊業態，催生新業態。醫藥流通模式再造，使得醫藥電商的發展勢如破竹。嘉事堂、九州通、一心堂、太安堂、上海醫藥、第一醫藥、國藥股份、英特集團、康恩貝、以嶺藥業、海虹控股、同仁堂等上市公司紛紛在醫藥電商領域布局。雖然電商份額目前在這些上市公司業務中的比重還不大，但前景十分光明。

　　根據商務部近日發布的《２０１５年上半年藥品流通行業運行分析及發展趨勢預測》，截至６月３０日，擁有互聯網交易資質的醫藥流通企業合計為４２５家，這些公司的醫藥電子商務營業收入平均增幅超過了５０％，遠遠高于傳統藥品流通銷售模式的增幅。

　　以九州通為例，公司上半年實現凈利潤２．５１億元，同比增長１９．９％，上半年公司線上藥品交易營收額１３億元左右。九州通在互聯網銷售領域提前布局了Ｂ２Ｂ、Ｂ２Ｃ、Ｏ２Ｏ三大平臺，在流量導入方面已經先期卡位；在物流方面，九州通是業內僅有的４家有全國物流布局能力的企業之一；在成本控制方面，公司依托強大的業務規模，對上游具有強大藥品議價能力；在互聯網藥品交易資格證儲備方面，九州通有５個，其中有３個Ｂ證，另外兩個是Ｃ證，分別對應網上藥店“好藥師”和“去買藥”。

　　九州通相關人士說，為提前布局Ｂ２Ｃ業務，九州通在全國２２個省和３１個地級市已完成大型倉庫建設，在縣級有４００多個配送站，主要服務藥店、醫療終端。目前，公司Ｂ２Ｃ業務日訂單量約１萬張，處方藥放開后，訂單量有望大幅提升。此外，旗下好藥師與微信合作推出藥急送，未來將所服務的１０萬家終端藥店納入Ｏ２Ｏ體系，打通藥企、倉庫、藥店、消費者整條醫藥流通渠道。為此，九州通還提前組建了執業藥師團隊，為處方藥放開銷售時籌備相關人才。

來源：中國高新技術產業導報

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀