人民幣“朋友圈”穩步擴容 做空人民幣定會折戟沉沙

　　人民幣匯率再次成為市場的焦點。央行則以兩個實際行動表明了穩定人民幣匯率的態度，一是與日本銀行簽署了巨額中日雙邊本幣互換協議，二是央行副行長、國家外匯局局長潘功勝嚴正警告做空人民幣的勢力。

　　截至10月29日16：30，人民幣對美元即期收盤價報6.9560元，較上一個交易日有所回升。當日，人民幣對美元匯率中間價為6.9377元，上漲133個基點。

　　央行在今年第二季度貨幣政策報告中披露，截至6月末，在央行與境外貨幣當局簽署的雙邊本幣互換協議下，境外貨幣當局動用人民幣余額為320.66億元，央行動用外幣余額折合9.27億美元，對促進雙邊貿易投資發揮了積極作用。

　　10月26日，央行發布消息稱，已與日本銀行簽署了中日雙邊本幣互換協議，旨在維護兩國金融穩定，支持雙邊經濟和金融活動發展。該協議規模為2000億元人民幣/34000億日元，協議有效期三年，經雙方同意可以展期。

　　這是時隔五年，中日再次重啟貨幣互換。中日雙邊貨幣互換協議始自2002年3月份，2013年9月份協議到期后雙方沒有展期。失效前兩國貨幣互換的融通上限約3300億日元。這次中日雙邊貨幣互換協議規模明顯放大。

　　同時，央行還與日本銀行簽署了在日本建立人民幣清算安排的合作備忘錄。央行表示，日本人民幣清算安排的建立將有利于中日兩國企業和金融機構使用人民幣進行跨境交易，進一步促進雙邊貿易和投資便利化。

　　據統計，截至目前，央行與38個國家、地區的央行或貨幣當局簽署的有效本幣互換協議余額為3.266萬億元人民幣。

　　潘功勝在上周五出席國務院政策例行吹風會時指出，今年以來人民幣有所貶值主要是由于國際金融市場美元加息、美元指數增強、國際金融市場擾動以及貿易摩擦等因素共同作用的結果。

　　筆者認為，人民幣互換協議“朋友圈”的穩步擴容將有助于減少美元波動對本幣的影響，維護人民幣的幣值穩定。而人民幣匯率的總體穩健與人民幣互換協議“朋友圈”的穩步擴容有著很密切的關系。

　　盡管人民幣匯率有所貶值，但潘功勝認為，無論和發達經濟體貨幣比較，還是和主要新興經濟體國家貨幣進行比較，人民幣仍然是一個比較穩定的貨幣。

　　“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們就交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新。”潘功勝對這些機構提出了警告。

　　2015年開始，做空人民幣的交易在外資機構中盛行。2016年開始，做空盤在離岸市場風頭更勁，一度導致人民幣兩岸匯差急速擴大。2017年年初，央行首先加強了跨境資本流動管理，隨后通過收緊離岸人民幣流動性，抬升了資金成本，空頭被迫結匯平倉，空頭的踩踏引發了快速去杠桿的發生，造成人民幣大漲。

　　在這個過程中，央行和國家外匯局積累了豐富的經驗和政策工具，可以根據形勢的變化采取必要的、有針對性的措施，來打擊做空人民幣的勢力。

　　對于維持人民幣匯率的穩定，央行已經采取了一些積極的措施來穩定預期，而且一再承諾，不會搞競爭性貶值，更不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易爭端。在穩定預期方面，央行不斷地完善人民幣匯率市場化的機制，保持匯率的彈性；針對外匯市場順周期的行為，央行已經并將繼續積極采取宏觀審慎政策等措施來穩定外匯市場預期。

　　同時，中國經濟的基本面穩健，宏觀杠桿率基本穩定，財政金融風險總體可控，今年國際收支也是大體平衡，外匯儲備充足。這些因素為人民幣匯率保持基本穩定提供了一個基本面的支撐。

　　所以，就像上次那樣，那些一意孤行妄圖做空人民幣的勢力最終會折戟沉沙。（閻岳）

　　轉自：證券日報

 

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