信貸資產證券化加速推進的同時，發行機構也進一步擴容。
昨日7月30日，順德農商行發布公告稱，將于8月6日向全國銀行間債券市場發行規模為15.337億元的“順德農商銀行2014年第一期信貸資產支持證券”。這是首家發行資產證券化ABS產品的農商行，此外，包括天津濱海農商行、上海農商行在內的其他農商行近期也有望推出資產證券化產品。
自5月中旬同業新規銀監會《關于規范金融機構同業業務的通知》出臺之后，資產證券化進程明顯加快。自今年5月份以來，資產證券化產品發行規模已經連創新高。據《每日經濟新聞》記者統計，僅7月份公布的ABS發行規模就已超過300億元。
當下銀行發行資產證券化產品主要出于兩種原因。“一是銀行的資本充足率已經比較低，出表的需求比較大。二是要在規定的時間內把分配到的試點額度用完，否則明年可能就拿不到額度了。”某農商行相關人士在接受記者采訪時透露。
農商行首發ABS
公告顯示，本期順德農商行資產證券化產品擬分3級，分別為優先A級11.2億元、優先B級1.38億元和次級 2.757億元。其中優先A級0.56億元、優先B級0.069億元和次級0.138億元由受托人向順德農商行發行，剩余優先A級10.64億元、優先B級1.311億元和次級2.619億元以招標方式發行。
聯合資信和中債資信對本期資產證券化產品中的A級證券分別給予了AAA和AA+的評級，對B級給予A的信用等級，次級未予評級。
記者注意到，這是試點開啟以來，第一家發行信貸資產支持證券的農商行。截至目前，ABS發行機構囊括了國有銀行、政策性銀行、股份制銀行、城商行、汽車金融公司、農商行等各類金融機構。
《每日經濟新聞》記者查閱發行說明書發現，本次資產池的資產來自74個借款人的209筆貸款，平均貸款規模約為每筆733.83萬元。貸款行業主要集中在零售業、批發業以及電器機械和器材制造業。
對此，聯合資信指出，本期交易入池貸款未償本金余額占比最高的行業為批發零售業，占比為44.21%，行業集中度很高，存在一定的行業風險。
從地區分布來看，由于農商行業務經營的區域性特點，入池資產借款人全部集中在廣東，地區集中度很高。對此中債資信表示，區域經濟環境惡化可能會對資產池整體信用風險造成不利影響。
“在基礎資產方面，雖然本期證券入池貸款涉及的貸款人信用水平較差BB—/BB+，但近50%的入池貸款有不動產抵押擔保，因此總體信用質量處于一般水平。”中債資信認為。
中債資信還表示，資產池的加權平均貸款利率為7.39%，扣除利息支出和各項費用之后，剩余利息流入對證券的支持程度較為有限，并且受證券實際發行利率影響較大。
ABS發行規模連創新高/
除了順德農商行，其他農商行近期也有望推出ABS產品。6月份天津濱海農商行與天津信托公司簽署了“天津濱海農商行2014年第一期信貸資產證券化業務合作協議”。另外，《每日經濟新聞》記者昨日亦從上海農商行獲悉，該行將于近期商議發行資產證券化產品。
“銀監會批給我們9億的資產證券化試點額度，我們是希望能夠在9月份之前用掉的。”上海農商行相關負責人告訴記者。
在業內人士看來，當下銀行發行資產證券化產品主要是出于兩種原因。“一是銀行的資本充足率已經比較低，出表的需求比較大。二是要在規定的時間內把分配到的試點額度用完，否則明年銀監會可能就不再給額度了。”某農商行相關人士向記者透露。
同業新規出臺之后，資產證券化的進程明顯加快。據記者統計，自今年五月份以來，資產證券化產品發行已經連創新高。今年僅5月份就發行了6單資產證券化產品，其中銀行ABS總額約為269億元。而此前，截至2014年3月31日，重啟后的資產證券化包括企業資產證券化在內募集資金也才960.12億元。
到了7月份，資產證券化產品發行進一步提速。據記者統計，截至7月30日，已有華馭14一期、郵元14一期、臺銀14一期、信銀14一期、國開行14四期、交銀14一期、順德14一期共計7單ABS公布發行文件。至此，僅7月份公布的ABS發行規模已超過300億元，再創新高。
對此，不少業內人士及專家均表示，資產證券化有利于將金融體系內積聚的風險向各類型投資主體分散，也符合政府經濟工作中“盤活存量”的思路，將迎來大發展。不過，就目前的情況來看，資產證券化對資金供需雙方來說吸引力有限。
上述農商行相關人士表示，現在資產證券化的入池資產大多都是銀行比較優質的資產，違約率很低，利率也相應比較低，因此產品的發行利差也很小，這對銀行的吸引力并不大。（袁君）
來源：每日經濟新聞
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