中國對外金融凈資產已達1.8萬億美元

　　對外資產負債結構需進一步優化。國家外匯管理局昨日公布數據顯示，截至2013年9月末，我國對外金融資產56510億美元，對外負債38459億美元，對外金融凈資產18052億美元。

　　在對外金融資產中，我國對外直接投資5590億美元，證券投資2470億美元，其他投資11190億美元，儲備資產37260億美元，分別占對外金融資產的10%、4%、20%和66%；在對外負債中，外國來華直接投資23232億美元，證券投資3744億美元，其他投資11483億美元，分別占對外負債的60%、10%和30%。

　　中國社科院副院長李揚分析說，中國國際投資頭寸的主要特征表現為：對外資產主要集中于貨幣當局，以外匯儲備為主；對外負債主要集中于私人部門，以來華直接投資為主；對外資產和對外負債逐年增長且對外資產增速快于對外負債，從而對外凈資產為正且逐年增長。

　　李揚說，當前對外資產負債結構存在問題已經開始逐步顯現，由于對外資產主要集中在政府部門，對外負債集中在民間部門，中國的對外金融資產負債存在主體錯配。雖然中國的國際投資頭寸表上的數據都是以美元為計價單位，但實際上中國擁有的對外資產主要以外幣計價，而負債主要以本幣計價，人民幣對主要貨幣的升值將不可避免地帶來資產負債的凈損失。此外，對外負債的回報率遠高于對外資產的收益率，這些都導致了中國的福利損失。而外匯儲備過多也會迫使中央銀行投放過多的本幣，從而造成通脹壓力。

　　對外經濟貿易大學金融學院教授丁志杰關注過中國對外資產負債錯配帶來的投資損失，他舉例說，2012年美國對外資產216376億美元，負債255015億美元，凈資產-38639億美元，而投資收益達到5383億美元；中國對外資產51749億美元，負債34385億美元，凈資產17364億美元，而利潤卻是-1270億美元。

　　李揚建議，中國應該依據經濟不同發展階段的規律，主動推進對外部門的相關改革，進一步優化對外資產負債結構，逐步減少對外資產負債結構可能給經濟帶來的負面影響。

來源：證券時報

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