中國證券投資者保護基金有限責任公司最新公布的證券投資者信心指數顯示，3月投資者信心總指數為56.8，環比下降7.9%，同比下降0.4%。各項子指數均出現不同幅度下降，其中，國內經濟基本面指數、國內經濟政策指數下降明顯，較上月分別下降11.0和11.8，但高于去年12月的57.2和61.6，投資者年初對我國經濟復蘇的超高預期開始降溫，大多持謹慎樂觀態度。
近一個月來，A股持續調整，與美國股市主要指數屢創新高形成鮮明對比。從去年12月4日的1949.46點到今年2月18日的2444.80點，上證綜指上漲近500點，這大多源于投資者對市場預期的轉變。A股能否徹底擺脫頹勢，還要看上市公司未來業績狀況。隨著上市公司2012年年報陸續披露，除全年業績外，上市公司每個季度特別是去年第四季度經營情況尤為市場所關注。目前市場處于由向好預期向基本面逐步兌現過渡期，投資者總體信心回落在所難免。
對國內經濟基本面信心
下降明顯
調查發現，3月國內經濟基本面指數為61.5，較2月下降11.0。其中，37.50%的投資者認為國內經濟基本面對未來三個月股市會產生有利影響，19.41%的投資者認為會產生不利影響，21.68%的投資者認為影響不大，回答影響不確定的投資者比例為21.40%。
2月制造業PMI數據環比下降的情況表明，我國經濟仍處在弱復蘇階段。去年年底以來的一輪反彈主要是市場流動性、政策、估值、外圍環境等多方面共同作用結果，再加上節日因素，投資者對我國經濟基本面向好預期十分強烈，使國內經濟基本面指數自去年7月的歷史最低點27.2持續大幅攀升至今年2月的72.5.3月雖出現較大幅度下降，但仍高于去年12月的57.2，投資者從對我國經濟基本面向好的強烈預期逐漸轉為對實質利好的觀望，大多采取邊走邊看策略，密切關注經濟復蘇形勢及貨幣流動性、房地產行情 專區調控政策等最新動態，市場情緒回歸理性。
同時，投資者對國內經濟政策有利于股市的信心下降明顯。3月國內經濟政策指數為62.7，比2月下降11.8.
此外，投資者對國際經濟和金融環境信心有所下降。3月國際經濟和金融環境指數為43.7，較2月下降6.2，偏向悲觀。21.66%的投資者認為國際經濟和金融環境對我國未來三個月的股市會產生有利影響，31.50%的投資者認為會產生不利影響，25.18%的投資者認為影響不大，認為影響不確定的投資者比例為21.66%。
股票估值指數繼續保持穩定
調查結果顯示，3月股票估值指數為57.6，較2月微降1.3。有36.53%的投資者認為目前我國股票價格低于其真實價值或合理投資價值，23.40%的投資者認為差不多，23.77%的投資者認為目前股票價格高于其真實價值或合理投資價值，16.31%的投資者回答不確定。該指數近三年來基本保持穩定，在大盤弱勢震蕩環境下，有36.53%的投資者認為我國股票價格具有上升潛力。
投資者對大盤向好信心有所下降
3月投資者大盤樂觀指數為60.22月為65.1，大盤反彈指數為45.62月為48.9，大盤抗跌指數為63.22月為66.0，買入指數為55.72月為61.1.
預測上證綜指未來一個月和三個月會上漲的投資者分別為39.40%和41.46%，較2月略有下降。42.32%的投資者在未來3個月內不考慮增加投資于股票的資金量，考慮增加的只有26.57%。當前市場處于政策面及宏觀數據真空期，漲幅居前個股仍缺乏實質性業績支撐，市場持續反彈缺乏必要的催化因素。市場擴容壓力愈發顯著，同時考慮到未來無論是經濟復蘇還是流動性政策方面不確定性仍較多，投資者處于較為迷茫階段，對持續做多信心尚顯不足。
縱觀3月，市場在持續回落后有所企穩，但在企穩過程中體現出的特征卻是反彈乏力，行情處于不斷調整中，投資者對市場持續向好的預期受一定影響。
來源：中國證券報
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