匯豐銀行昨日公布的數據顯示，9月中國制造業采購經理人指數PMI初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升。但9月制造業產出指數初值為47.0，創下10個月以來最低。
在新訂單指數小幅反彈的背景下，中國制造業產出指數初值繼續下探至47.0，為10個月以來最低，這說明去庫存進程還在持續。匯豐庫存指數9月為51.1,8月為54,9月產成品庫存增加幅度有所放緩，但仍處于擴張區間。9月就業指數較8月小幅回升，但仍繼續處于榮枯線以下的較低位。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，中國的制造業增速仍在放緩，只是放緩的幅度逐漸趨穩。由于新訂單疲弱而去庫存過程比之前預計的更長，制造業活動仍然低迷，勞動力市場進一步承壓，從而促使決策層在最近幾周頻頻加碼寬松政策。
國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣表示，匯豐PMI初值有所回升，并不意味著中國工業生產狀況轉好。他表示，此次數據升高受到前期“穩增長”政策的影響，但中國經濟并未觸底。
此前公布的數據顯示，8月份中國官方制造業采購經理人指數PMI與匯豐PMI雙雙大幅下滑。進入二季度以來，中國經濟出現投資、外貿以及消費“三駕馬車”同時減速的局面。不少經濟學家認為，雖然中國經濟還將繼續下行，但軟著陸可期。
屈宏斌表示，近期發改委集中批復了大量基建項目，8月新增貸款也有回升。未來相關項目落實仍需財政及貨幣政策層面予以支持，財政政策應發揮更為關鍵性的作用。從年度赤字目標8000億元與今年前8個月近萬億的財政盈余合起來，后4個月有近2萬億的擴大支出空間。預期政策寬松將拉動四季度國內生產總值GDP增速回升至8%左右，經濟軟著陸可期。
來源：證券時報
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