10月份我國生產資料市場運行分析

　　10月份，我國生產資料市場整體上繼續保持平穩發展的態勢。受季節性因素和國際不確定性因素的影響，生產資料市場運行呈現銷售規模縮小、供需增勢平緩、價格明顯回落、庫存持續上升的格局。

　　當前生產資料市場發展的基本特征

　　10月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，環比回落0.8個百分點；非制造業PMI中的商務活動指數為57.7%，環比回落1.6個百分點。這兩個指數由升轉降，反映出第四季度我國經濟增速仍有繼續下調的可能，但持續保持在50%以上，說明今年我國經濟適度增長的基本態勢不會改變。

　　銷售總額增速趨穩

　　據中國物流信息中心統計核算，1月～10月份，全社會實現生產資料銷售總額37.6萬億元，按可比價格計算下同，同比增長13.3%。其中，10月份實現生產資料銷售總額3.8萬億元，環比減少1819億元；受價格明顯下降的影響，同比增長10.5%，繼續保持增速趨穩的態勢。

　　市場供需均衡增長

　　1月～10月份，30種主要生產資料資源總供給同比增長11.2%，與1月～9月份增速相比略有上升，但與去年同期增速相比回落了4.1個百分點。其中，汽車、原油等品種的供給量增速比去年同期明顯降低，而燃料油、鐵礦石等供給量的同比增速有所提高。

　　1月～10月份，30種主要生產資料市場總需求同比增長10.9%，增速比前3個季度略有下降，比去年同期回落6.5個百分點。從產品結構看，原油、燃料油、汽車等市場需求增速的回落幅度較大。

　　此外，截至到10月末，30種主要生產資料供需差率為2.2%，比1月～9月份小幅上升0.1個百分點。整體來看，當前生產資料供需發展較為均衡，仍然保持在合理水平。從筆者多年監測生產資料市場的經驗來看，供需差率保持在3%以內，表明市場整體供需關系良好。

　　價格降幅為近16個月來最大

　　10月份，我國生產資料市場平均價格環比下降2.3%，是自2010年7月份以來的最大降幅；同比上升6.7%，比9月份升幅回落4.3個百分點（見圖3）。此外，10月份，PMI購進價格指數為46.2%，回落幅度超過10個百分點（見圖4）。這是該指數自2009年4月份以來，首次回落到50%以內，反映出通脹壓力已明顯緩解。

　　從監測的大類品種看，有色金屬、黑色金屬、化工產品價格持續下跌，且降幅較大。其中，有色金屬價格波動最為劇烈，10月份環比下降7.0%，比9月份降幅擴大2.3個百分點；黑色金屬價格跌勢加劇，環比下降4.6%，比9月份降幅擴大4.1個百分點。其他主要品種的漲跌幅度相對比較小。其中，成品油平均價格環比下降1.4%；機電產品價格下降0.6%；原煤價格在季節性需求的支撐下繼續保持上揚之勢，10月份環比上升1.4%。

　　鋼材和鐵礦石庫存明顯上升

　　10月末，30種主要生產資料庫存進一步回升，庫存周轉期比9月末提高1個百分點，比庫存水平較低的6月份提高約10個百分點。PMI庫存指數也反映出這一趨勢。9月份，PMI庫存指數由降轉升，10月份進一步上升并超過50%的臨界值，達到50.3%，顯示出市場需求不旺、產品庫存增加的現狀。從結構上看，鋼材、鋁材、焦炭、原油、鐵礦石等產品庫存上升較為明顯。

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