數據顯示2009上市車企利潤大增

進入3月份后，汽車類上市公司相繼公布2009年年報。從已經公布年報或者業績快報的汽車類上市公司情況看，大部分公司實現了利潤大幅增長。盡管還有部分上市公司并沒有披露詳細年報以及少數車企年報所披露的利潤縮水或虧損，但從去年整個汽車行業的發展狀況來看，在我國汽車產銷量雙雙突破1300萬輛并成為全球最大的汽車產業大國之后，我國汽車企業取得了良好的效益，凈利潤在2009年獲大幅增長。

今年2月份，我國汽車市場開始出現季節性回調。對于2010年的汽車銷售以及企業盈利情況的預估，相關的行業分析師認為“2010年車企利潤將不如2009年，行業預期需謹慎”。

2009年整車類上市車企盈利巨增

從已經公布2009年年報或者業績快報的汽車類上市公司看，乘用車類上市公司盈利大幅增加，商用車類上市公司盈利可觀，零部件類上市公司盈利更加明顯。受此利好影響，汽車板塊上市公司股價收益也大幅提高。

在記者統計的6家轎車類上市公司中，除了廣汽長豐和海馬股份凈利潤比上年下滑外，其余4家——上海汽車、長安汽車、一汽轎車、一汽夏利的凈利潤分別出現不同程度增長。其中，上海汽車和長安汽車凈利潤增長最明顯，增幅分別達到904.61%和4323.37%。年報顯示，2009年上海汽車營業收入達到空前的1388.75億元，歸屬股東的凈利潤高達65.919億元；長安汽車公司及下屬子公司、合營企業、聯營企業共實現銷售收入801億元（其中合并報表銷售收入252.04億元），共銷售汽車136.91萬輛，歸屬于母公司的凈利潤10.78億元。長安汽車的年報還顯示，公司的利潤構成發生了顯著變化，自主品牌業務在持續的成本控制和產品結構優化下，一舉實現凈利潤約2.74億元，對公司整體利潤的貢獻率達到了25.43%。

另外，吉利汽車、比亞迪股份、長城汽車等3家在港上市的企業中，目前除了吉利汽車還未公布2009年年報外，比亞迪股份和長城汽車的年報顯示，2家企業營業收入和凈利潤都出現了大幅增長。其中，比亞迪股份的汽車業務營業收入和凈利潤分別達到394.69億元和37.94億元，凈利潤同比增長271.46%；長城汽車營業收入和凈利潤分別達到123.96億元和10.23億元，凈利潤同比增長99.4%。

在2009年全國汽車市場一片飄紅的同時，少數車企的業績并未借勢提升。海馬股份發布的年報顯示，2009年海馬股份公司盡管實現營業收入62.6708億元，比上年同期增長2.30%；但公司營業利潤和利潤總額卻出現虧損，利潤總額虧損達4.857億元，歸屬上市公司股東的凈利潤虧損2.4803億元。此外，廣汽長豐2009年年報盡管沒有披露出現虧損，但凈利潤與2008年相比，卻出現了大幅下滑。根據廣汽長豐的年報顯示，2009年公司共銷售整車34279輛，比上年同期增長27.83%；實現營業收入48.79億元，比上年同期增長3.62%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2816.97萬元，比上年同期下降79.89%。

　　在商用車上市公司方面，除亞星客車預報2009年將出現虧損外，截至目前，中通客車、金龍客車及金杯汽車仍未公布年報業績。在其余已經公布2009年年報的7家商用車上市企業中，6家凈利潤相比上年出現不同程度的增長，其中江淮汽車和福田汽車增幅最顯著，分別達到482.42%和199.90%。中國重汽年報顯示，2009年銷售重型汽車80550輛，同比增長1.68%；實現銷售收入203.61億元，同比增長6.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.28億元，同比下滑9.51%。

與整車類上市公司業績相伴，目前已公布年報和業績預告的零部件類上市公司的營業收入和凈利潤幾乎都出現大幅增長。在記者統計的幾家零部件上市公司中，其凈利潤平均增幅達到100%以上，S佳通、黔輪胎A及風神股份平均增幅超過400%以上。濰柴動力發布業績預增公告顯示，預計公司2009年凈利潤約為31億～37億元，同比將增長50%～100%。

2009年汽車板塊綜合股指漲幅位居上市公司前列

受汽車行業及企業銷售業績、利潤增長的利好影響，汽車股板塊在去年大受市場歡迎。根據國泰君安資深汽車產業分析師張欣提供的數據顯示，2009年汽車板塊綜合股指以255.60%的漲幅位居所有板塊漲幅前列，而同期上證綜合指數僅上漲79.98%，深圳綜合指數也不過上漲了117.12%。

從記者對已發布年報的汽車類上市公司股價及基本每股收益情況的統計來看，2009年汽車板塊各家股指收益出現大幅攀升態勢，多支汽車股每股收益甚至高于1元以上。

張欣告訴記者，在汽車板塊相關個股方面，去年綜合股指漲幅居前五位的分別是：銀河動力（資產重組，累計上漲564.84%）、安凱客車（新能源概念，累計上漲435.29%）、上海汽車（行業龍頭、業績大幅度提升，累計上漲387.50%）、一汽富維（業績大幅度提升、整體上市概念，累計上漲382.10%）、福田汽車（行業龍頭，再融資概念，累計上漲296.05%）。張欣對此分析說，“從中我們可以看到，漲幅居前的個股除了企業本身的發展涵蓋市場緊扣題材和概念外，企業的營業增長讓市場充滿了信心，去年我國的汽車產業政策對車企效益起到了關鍵的推動作用。”

上海汽車的年報顯示，2009年上海汽車完成整車銷售272.5萬輛（不含雙龍汽車），同比增長57.2%，整車銷量位居國內汽車大集團首位。其中，乘用車160.6萬輛，同比增長56.7%；商用車111.9萬輛，同比增長57.9%；國內市場占有率19.9%，比上一年度增加了1.4個百分點，市場領先優勢進一步擴大。上海汽車公布的年報分析認為，得益于國家出臺的一系列汽車產業調整與振興政策激活了消費潛能，特別是三、四線城市需求增長迅速等有利因素，國內汽車市場全年呈現高速增長態勢，為公司整車銷量的快速增長創造了良好的環境。

在其他已公布的汽車類上市公司年報中，相關企業均分析表示，2009年我國出臺的汽車產業政策促進汽車行業規模效應得到了明顯的體現，受惠于此，各家企業利潤出現了大幅的增長。

今年車企利潤預期判斷需謹慎

對于今年汽車企業的贏利預期，張欣向記者提供的一組數據顯示，進入2010年，汽車板塊股指開始出現下滑，截至2010年3月22日，汽車板塊下跌9.65%，高于同期上證綜合指數6.11%和深圳綜合指數1.28%的下跌幅度。

　　張欣分析認為，汽車板塊的股指跌幅直接反映的是市場對今年汽車企業盈利情況的直觀判斷。從當前我國的汽車板塊股指來看，中國汽車業在經歷了2009年的高速增長后，目前市場普遍預計2010年汽車的產銷增速將出現明顯回落，這也將導致企業利潤增長的動力不夠，汽車行業今年的利潤或將不如2009年。

張欣表示，按照資本市場的一般規律，在經歷了一輪上漲后，如果出現調整，其幅度應該在25%～40%之間，“如果2010年汽車業產銷呈現‘前高后低’的走勢，那么資本市場上汽車板塊的調整時間將會延長，幅度也可能會更大。對此投資者應密切關注行業基本面的動態和變化，注意規避風險，謹慎看待。”

西南證券的分析報告也顯示，2010年汽車行業企業要實現大幅利潤增長任重道遠。該公司認為，今年汽車板塊利潤增長的重點企業將主要集中在小排量汽車的生產企業、因宏觀經濟持續向好而重歸景氣的中重卡生產企業、整車或零部件行業的兼并重組題材以及新能源汽車研發量產的相關企業。因此，西南證券公司的分析報告今年重點推薦的是福田汽車和長安汽車，前者兼有重卡和新能源兩大題材，長安汽車則位于企業重組并購后產能擴張和小排量汽車產銷持續升溫等兩大投資機會的交叉點。

　　張欣表示，按照資本市場的一般規律，在經歷了一輪上漲后，如果出現調整，其幅度應該在25%～40%之間，“如果2010年汽車業產銷呈現‘前高后低’的走勢，那么資本市場上汽車板塊的調整時間將會延長，幅度也可能會更大。對此投資者應密切關注行業基本面的動態和變化，注意規避風險，謹慎看待。”

西南證券的分析報告也顯示，2010年汽車行業企業要實現大幅利潤增長任重道遠。該公司認為，今年汽車板塊利潤增長的重點企業將主要集中在小排量汽車的生產企業、因宏觀經濟持續向好而重歸景氣的中重卡生產企業、整車或零部件行業的兼并重組題材以及新能源汽車研發量產的相關企業。因此，西南證券公司的分析報告今年重點推薦的是福田汽車和長安汽車，前者兼有重卡和新能源兩大題材，長安汽車則位于企業重組并購后產能擴張和小排量汽車產銷持續升溫等兩大投資機會的交叉點。

來源：中國工業報

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