PPI同比漲幅連續五個月擴大后回落

　　專家預計4月份或現10個月來首次環比下降

　　“從當前數據中不難看到，PPI持續上漲動力并不足，而受企業補庫存因素推升一季度PPI很可能會是今年的高點。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍說。

　　自去年下半年以來，PPI的漲幅情況持續受到市場關注。昨日，國家統計局發布的數據顯示，3月份PPI環比上漲0.3%，較2月份回落0.3個百分點，漲幅連續三個月出現回落；同比上漲7.6%，較2月份回落0.2個百分點，漲幅在連續擴大五個月后開始回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月份PPI同比增速如期見頂回落，同比增速從上個月的7.8%跌至7.6%，一方面是受翹尾因素影響，另一方面，PPI環比增速連續三個月收窄，反映上游生產資料價格上漲動能減弱。

　　具體來看，在主要行業中，煤炭開采和洗選、石油加工、石油和天然氣開采業價格環比由升轉降，分別下降0.6%、0.6%和0.1%；有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造業價格環比均上漲0.5%，漲幅比上月分別回落1.5個和1.4個百分點；黑色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別上漲4.8%和2.4%，漲幅比上月分別擴大2.6個和0.1個百分點。

　　從同比來看，在調查的40個工業大類行業中，33個行業產品價格同比上漲，與上月個數相同。從部分重點行業看，同比價格加速上漲的態勢有所緩和。其中，煤炭開采和洗選業價格漲幅與上月相同；石油和天然氣開采業價格、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格、石油加工業價格、有色金屬冶煉和壓延加工業價格、化學原料和化學制品制造業價格漲幅均較上月回落。

　　“3月份PPI同比增速見頂回落符合預期。”章俊認為，去年以來PPI的大幅跳升，很大程度上是因為供給側結構性改革中的去產能，以及環保趨嚴導致上游相關行業的供給端失去彈性，因此在需求出現小幅改善的情況下導致價格出現大幅飆升。隨著供需結構調整在第二季度逐步調整到位，特別是需求端開始走弱的情況下，預計PPI會持續回落。

　　據測算，在3月份PPI7.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為5.8個百分點，新漲價因素約為1.8個百分點。

　　海通證券姜超認為，4月份以來油價走穩，但鋼價、煤價回落，港口期貨生資價格環比大跌0.8%，預測4月份PPI環比下降0.5%，將出現10個月以來的首次環比下降，另外預測4月PPI同比漲幅大降至6.3%。

　　轉自：證券日報

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