財新近日發布數據顯示，中國7月財新制造業PMI終值47.8，低于初值48.2，也不及預期中的48.3，并且是連續第五個月低于50臨界值，顯示制造業運行出現2013年7月以來最明顯的放緩。結合稍早之前公布的7月官方PMI降至臨界點50，顯示當前經濟下行壓力仍然偏大，預計更多穩增長措施將在三季度陸續推出。
分項指標顯著收縮
從分項數據來看，新業務總量和新出口訂單量重新陷入下降趨勢，并導致制造商減產，產出創下2011年11月以來最大收縮率。鑒于客戶需求減弱，生產需求放緩，企業進一步壓縮用工和采購，采購數量創下2012年1月以來最顯著減幅。7月通縮壓力持續，投入成本與產出價格皆較上月加速下降。
新訂單減少，引發采購重現收縮，7月采購量減幅為2012年1月以來最顯著。月內采購庫存也小幅下降，部分廠商表示原因與持續的庫存調整有關。成品庫存則與6月份大致持平。
中國制造業用工連續21個月呈現收縮，收縮率雖然較6月份放緩，但整體仍然顯著。調查顯示，鑒于客戶需求疲弱，廠商相應壓縮規模，用工因此下降。月內積壓工作量輕微上升，升幅與6月份持平。部分受訪廠商表示，減產導致積壓業務量上升。
制造業平均投入成本繼續下降，而且降幅加速至4月份以來最大。據受訪廠商反映，原料成本下降，減輕了整體投入負擔。月內制造業產品的平均售價也有下降，而且創下今年1月份以來最大降幅，許多受訪廠商因新業務競爭加劇而選擇降價。
多項指標都顯示相同趨勢
不只是財新PMI指數不及預期，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心8月1日發布的數據顯示，7月中國制造業PMI為50.0，比上月下降0.2個百分點，亦低于此前50.2的市場預期，創近五個月新低。分項指數中，生產、訂單等主要分項指數均有所回落。特別是反應需求的7月新訂單指數回落0.2個百分點至49.9%，為今年和近三年來最低，首度低于50，反應外需的出口訂單指數回落至47.9，創兩年來最低。
國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平表示，7月PMI指數走勢偏弱，主要是反映需求的新訂單指數上升動力不強，下行壓力依然較大。
與此同時，近期多項指標都反映出和PMI指數相同的趨勢。我國規模以上工業企業實現利潤6月同比下降0.3%，轉正僅2個月后再次出現負增長；上半年全社會用電量同比增1.3%，低于去年的3.8%水平，增速創三十五年新低。
穩增長重要性將進一步提升
宏源證券分析師陳磊接受信息時報記者采訪時表示，結合7月財新PMI與官方PMI的產出下滑幅度均較大情況來看，對即將公布的7月份各項經濟數據持謹慎態度。為應對經濟下行壓力以及防范風險，穩增長的重要性將進一步提升。
機構也普遍認為，隨著經濟下行壓力再次加大，三季度將有更多的穩增長措施推出，尤其是在財政政策方面。華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示，短期內，總體需求難有明顯改善，新興行業有亮點但占比有限，工業生產下行壓力仍大，基建等仍是“穩增長”的主要抓手。上周中央政治局會議上“堅持積極的財政政策不變調”的措辭，意味著三季度財政政策將有更為實質的發力。
長城證券分析師汪毅也表示，近日政治局會議指出堅持積極的財政政策不變調，穩健的貨幣政策要松緊適度，預計財政政策將是下半年穩增長的重要手段，貨幣政策受到美元加息、PPI通縮及CPI見底回升等多重因素制約，整體基調偏穩健。
來源：信息時報
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