6月PMI指數為50.2 制造業繼續小幅擴張

　　7月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國制造業和非制造業采購經理指數。2015年6月份，中國制造業采購經理指數 PMI為50.2%，與上月持平，高于臨界點，制造業持續小幅擴張。

　　分析指出，6月制造業PMI運行呈現出生產增長總體平穩、結構調整效果進一步顯現的特點，預計三、四季度經濟環比增速回升，寬松的基本格調不會改變，經濟企穩仍然依靠政策繼續發力。

　　市場需求增速放緩

　　根據公布的6月份數據，分企業規模看，大型企業PMI為50.8%，比上月微升0.1個百分點，繼續高于臨界點，是制造業PMI走穩的有力支撐；中型企業PMI為50.2%，比上月回落0.2個百分點，仍高于臨界點；小型企業PMI為47.5%，比上月下降0.4個百分點，收縮幅度連續2個月加大。

　　從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數繼續高于臨界點，從業人員指數和原材料庫存指數低于臨界點。

　　生產指數為52.9%，與上月持平，高于臨界點，表明制造業生產增長保持平穩。新訂單指數為50.1%，比上月回落0.5個百分點，仍位于臨界點上方，表明制造業市場需求增速放緩。從業人員指數為48.1%，比上月略降0.1個百分點，低于臨界點，表明制造業企業用工量持續減少。原材料庫存指數為48.7%，比上月回升0.5個百分點，但仍位于臨界點下方，表明制造業生產用原材料庫存量繼續減少，降幅有所收窄。供應商配送時間指數為50.3%，比上月回落0.6個百分點，高于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間有所加快。

　　此外，數據還顯示，2015年6月份，中國非制造業商務活動指數為53.8%，比上月上升0.6個百分點，繼續高于臨界點，表明我國非制造業總體穩中有進，擴張步伐有所加快。

　　下半年環比增速回升

　　對此，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，6月份制造業PMI為50.2%，連續4個月微高于臨界點，擴張幅度變化不大。6月制造業PMI運行的主要特點：一是生產增長總體平穩，生產指數為52.9%，與上月持平，該指數二季度總體水平高于一季度。二是結構調整效果進一步顯現，高技術制造業和消費品相關制造業的表現繼續好于制造業總體水平，而高耗能行業連續弱于制造業總體水平。此外，企業發展動力仍顯不足。調查結果顯示，反映資金緊張、市場需求減少的企業比例有所增加，企業生產經營中的困難尚沒有得到有效緩解。

　　渤海證券分析師陳曉朋對國內宏觀經濟狀況評價道，“從目前來看，銷售傳導至投資仍需較長周期，如果銷售情況持續好轉，預計地產投資有望在四季度企穩。1-5月企業盈利水平有所恢復，但整體需求不足和商品價格的低迷是制約著企業盈利能力提升的最大障礙，預計下半年工業企業利潤仍將在低位徘徊。上半年通縮壓力較大，CPI低位運行，PPI連創新低后有企穩跡象，預計下半年通縮壓力有所減緩，CPI將保持低位，原材料價格反彈，PPI跌幅收窄。”

　　陳曉朋預計，三、四季度經濟環比增速回升，寬松的基本格調不會改變，經濟企穩仍然依靠政策繼續發力，預計三、四季度GDP分別增長7.0%和7.1%。（舒婭疆）

來源：金融投資報

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