前11月中國股權投資同比下降近三成

　　在12月4日舉辦的第19屆中國股權投資年度論壇上，清科集團創始人、董事長倪正東披露的2019年創投領域的投融資數據顯示，今年前11個月，中國股權投資市場投資總額約為7300億元，同比下降29.5%，投資案例為7800起，同比下降18.7%。

　　2019年前11個月的募資總額為1.08萬億元，與去年同期相比下降了10%；募資的基金中，9600億元是人民幣基金，1200億元是美元基金。

　　“中國股權投資市場資金結構已經發生變化，國資滲透率進一步提高。”倪正東說，從國資LP(有限合伙人)出資情況來看，截至2019年11月，有超過2.9萬只私募股權、創業投資基金在中國基金業協會備案，其中國資LP數量占比為13.5%，其認繳總規模已占市場整體募資額的68.8%。從國資基金管理人管理的基金情況來看，截至2019年11月，已備案私募股權、創業投資基金產品的基金管理人中，有26.9%的機構為國資背景，其管理基金總認繳規模占全部基金的62.1%。

　　從行業來看，IT、互聯網、醫療健康領域投資較多，機械制造業有增長。但金融、文化傳媒領域投資在下降，分別下降85%和78%。

　　在退出方面，中國股權投資市場退出科創板IPO和回購數量大幅增加。其中，退出案例是2789個，與去年同期相比下降了21.5%，今年的IPO筆數1422筆，與去年同期相比上升了70%。

　　今年前11個月，中國企業在境內外上市287家，與去年同期相比上升了41.4%，境內上市175家，境外上市112家。前11個月，VC和PE支持的IPO企業共191家，滲透率達到了66.6%，同比去年上升了60.5%。

　　“在市場投資方面，今年損失慘重的有兩種情況：一種是機構自己造風口，然后砸錢，最后砸不出來了，損失慘重；另一種是獨角獸企業上市，但在IPO之后股價下跌很多，很多都是上億美元的虧損額。上市的時候還是‘獨角獸’，現在變成‘賣白菜的’。”

　　管理方面，中國的創投行業已發展了20多年，現在正進入投后管理和中后期管理的比拼階段。當前任何一個機構，參與中后期管理的人數都比十年前增加了很多，“投資管理變得比以前更難”。

　　退出方面，是當前市場中唯一向上發展的方面。“當前，中國的資本市場相對完善，企業可以在美國上市、香港上市，也可以在中國好幾個板塊上市，明年還可能推出注冊制。”倪正東認為，當前，中國股權投資退出的環境已經非常好。

　　“今年，中國股權投資市場面臨很大挑戰，因為股權投資行業每十年需要一次大的體檢，而今年就是個體檢年。”倪正東說，中國股權投資行業經過快速發展，當前需要大的“修剪”。2001年，清科集團第一次對中國股權投資情況進行排名，到2005年時很多厲害的PE冒出來，但現在回頭再看，一些機構已不再出現在榜單里，行業一直在洗牌，一直在優勝劣汰。

　　轉自：中國經濟時報

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