國家發改委日前下發《關于創新企業債券融資方式扎實推進棚戶區改造建設有關問題的通知》，在多個方面強化了對企業債券融資支持棚戶區改造的政策支持，包括增加棚改相關的城投發債指標、放寬棚改概念企業債發行條件、推出項目收益類債券、擴大貸債范圍等舉措。
《通知》要求地方發改委“認真開展棚戶區改造項目資金需求測算分析，逐省研究融資預案，支持符合條件的地區增加企業債券發行規模指標，對列入2014年目標任務的棚戶區改造項目資金需求進行測算分析，研究融資預案”。《通知》明確，根據實際情況采取支持和引導措施，擴大企業債券資金用于棚戶區改造的規模。除中央、地方財政資金外，對棚戶區改造項目較多、資金缺口較大，且地方政府性債務率較低的地區，可適當增加其承擔棚戶區改造的城投類公司年度發債規模指標。其中，重點滿足北京、上海、廣州、深圳等熱點城市棚戶區改造和保障房建設的融資需求，擴大對中低收入群眾的住房供應。
一名債券承銷人士對《第一財經日報》表示：“目前投資者關心的是償債能力問題，城投債對投資者的吸引力是政府信用，而非使用融資資金用于棚改。”
除了承擔棚改任務的城投平臺可能會增加發債規模指標之外，《通知》還表示，支持國有工礦含煤礦、國有林區、國有墾區等國有大中型企業發行企業債券用于所屬區域棚戶區改造項目建設。在償債保障措施較為完善的前提下，對國有大中型企業發債用于工礦區棚戶區改造的，適當放寬企業債券發行條件。
企業債券是棚改債券融資的主要渠道之一，另外還包括銀行間交易商協會推進的保障房定向工具；日前國家開發銀行幫助陜西煤化集團發行了一只專門用于棚改的中票。
有分析人士稱，放寬支持棚改的企業債券發行條件，將有助于解決棚改資金過度依賴銀行信貸的弊端，而且通過非平臺類市場化主體發行企業債券開展棚改項目，減少政府信用占用，有助于緩解政府信用資源約束。
《通知》還表示，將研究推出棚戶區改造項目收益債券，而且該債券不占用城投發債指標。“對于具有穩定償債資金來源的棚戶區改造項目，將按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式，開展棚戶區改造項目收益債券試點。”
2013年，國開行配合國家發改委推出“債貸組合”債券，通過企業債券方式為地方棚改項目融資。截至2014年4月底，國開行共發行此類債貸組合企業債券7只，規模約100億元。
《通知》表示：“結合開發性金融對棚戶區改造項目貸款及各省融資缺口情況，研究設計發債方案；進一步擴大債貸組合發行規模，同時加大企業債券與其他商業銀行貸款實施棚戶區改造‘債貸組合’的力度，支持一般房地產開發企業和民營企業發債承擔棚戶區改造項目建設任務。”
另外對于用于棚改的城投債，《通知》稱，凡實施棚戶區改造的地方城投類企業發債可不再實行分攤還本的強制性債券方案設計，企業可根據棚戶區改造項目資金回收的具體情況設計債券發行方案，合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。（孫紅娟）
來源：第一財經日報
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