央行出臺銀行間債券市場債券借貸業務管理辦法 7月1日起施行

　　為規范銀行間債券市場債券借貸業務(以下簡稱債券借貸)，保護市場參與者的合法權益，提高債券市場流動性，2月11日，人民銀行發布《銀行間債券市場債券借貸業務管理辦法》，并自2022年7月1日起施行。原有的《全國銀行間債券市場債券借貸業務管理暫行規定》同時廢止。

　　所謂債券借貸，是指債券融入方提供一定數量的履約保障品，從債券融出方借入標的債券，同時約定在未來某一日期歸還所借入標的債券，并由債券融出方返還履約保障品的債券融通行為。

　　《辦法》借鑒國際成熟市場實踐經驗，立足我國金融市場發展需要，從市場參與者、履約保障品、主協議等方面完善債券借貸制度，包括支持市場參與者規范開展集中債券借貸業務等，提高債券借貸交易效率和靈活性。同時，為加強風險防范，《辦法》明確了大額借貸報告及披露、風險監測、自律管理等有關要求。

　　對比2006年出臺的《暫行規定》，《辦法》在主協議方面“簡政放權”，給予市場交易主體更多自主權。例如，《暫行規定》曾要求，市場參與者進行債券借貸，應逐筆訂立書面形式的借貸合同。借貸合同應訂明標的債券名稱和數量、質押債券名稱和數量、債券借貸期限、債券借貸費用、質押債券置換、借貸期間借入債券的利息支付及爭議解決方法等事項。

　　相比之下，《辦法》則強調，參與者進行債券借貸應當簽署中國人民銀行認可的債券借貸交易主協議(以下簡稱主協議)。銀行間債券市場自律組織應依據本辦法，制定債券借貸主協議，報中國人民銀行備案。

　　值得注意的是，與《暫行規定》不同的是，《辦法》還支持市場參與者規范開展集中債券借貸業務。集中債券借貸業務是指債券結算服務機構根據與參與者的事先約定，在債券結算日參與者應付債券不足額時，根據參與者在人民銀行認可的電子交易平臺(以下簡稱交易平臺)發起的債券借貸指令，受托按照統一規則與其他參與者進行匹配，并達成債券融通的行為。集中債券借貸交易達成后，債券結算服務機構應將相關結算數據傳輸至交易平臺。

　　《辦法》明確，債券結算服務機構應當確定并公布集中債券借貸業務的可出借債券范圍，公布借貸費率、履約保障品范圍、折扣率及替換標準。中國人民銀行可根據宏觀審慎管理需要，要求債券結算服務機構對上述業務參數進行評估調整。

　　此外，為有效防控風險，《辦法》要求，同一參與者通過債券借貸融入標的債券的余額超過其自有債券托管總量的20%(含20%)或單只標的債券融入余額超過該只債券發行量的10%(含10%)起，每增加5個百分點，應在次一工作日12∶00前向交易平臺和債券結算服務機構書面報告并說明原因。

　　上述“20%”、“10%”的標準均較《暫行規定》有所收緊。《暫行規定》曾要求，單個機構自債券借貸的融入余額超過其自有債券托管量的30%(含30%)或單只債券融入余額超過該只債券發行量15%(含15%)，每增加5個百分點，該機構應同時向同業中心和中央結算公司書面報告并說明原因。

　　央行表示，《辦法》出臺有利于滿足市場參與者多樣化的交易需求，提高做市商頭寸管理能力，提升銀行間債券市場流動性，促進金融市場功能深化和健康發展。(孫璐璐)

　　轉自：證券時報網

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