國債期貨規則征求意見 資金門檻50萬

　　即將上市的5年期國債期貨合約代碼為TF，合約標的為面值100萬元、票面利率為3%的名義中期國債。設置漲跌停板，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%，最低交易保證金為合約價值的2%。合約最小變動價位為0.002元，合約月份為最近的三個季月。此外，國債期貨采用實物交割，可交割國債為合約到期月首日剩余期限為4至7年的記賬式附息國債。按目前市場價格計算，交易1手國債期貨需要的保證金在3萬元左右。與股指期貨相同，國債期貨自然人投資者資金門檻同為50萬元。

　　合約標的為面值100萬元、票面利率3%的名義中期國債；每日價格最大波動限制為±2%

　　昨日，中國金融期貨交易所就《5年期國債期貨合約》及其相關細則、《中國金融期貨交易所交易規則》及其實施細則修訂稿向社會公開征求意見。

　　據了解，即將上市的5年期國債期貨合約代碼為TF，合約標的為面值100萬元、票面利率為3%的名義中期國債。設置漲跌停板，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%，最低交易保證金為合約價值的2%。合約最小變動價位為0.002元，合約月份為最近的三個季月。此外，國債期貨采用實物交割，可交割國債為合約到期月首日剩余期限為4至7年的記賬式附息國債。按目前市場價格計算，交易1手國債期貨需要的保證金在3萬元左右。

　　除對外公布國債期貨合約外，此次征求意見的還包括《5年期國債期貨合約交易細則》、《5年期國債期貨合約交割細則》等多項產品類業務細則，《中國金融期貨交易所交易規則》及其實施細則等10項業務類規則的修訂稿，《中國金融期貨交易所期貨公司會員資格管理業務指引》及《中國金融期貨交易所國債期貨信息發布指引》等2項業務指引。

　　細則修訂亦不乏看點。包括修改投資者適當性制度相關規則，將目前僅適用于股指期貨的投資者適當性制度擴大至所有金融期貨產品，并對特殊單位客戶和一般單位客戶的適當性制度適用進行了優化調整。與股指期貨相同，國債期貨自然人投資者資金門檻同為50萬元。

　　值得注意的是，為配合國債期貨上市，中金所還對原有會員制度進行了調整。擴充了交易結算會員和全面結算會員的業務范圍，為非期貨公司會員以結算會員身份從事自營業務提供了制度空間。業內人士認為，此舉旨在為商業銀行未來入市提供制度保障。

　　分析人士指出，推出國債期貨有助于完善我國債券市場體系，提高國債定價效率，推進利率市場化進程，增強金融機構服務實體經濟的能力。目前，我國國債現貨市場規模較大，可交割國債存量穩步增長，國債期貨抗操縱性增強，機構避險需求日趨強烈，期貨市場法律法規及監管協作機制日益完善，上市國債期貨的條件已經成熟。

來源：證券時報

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