在國內資產管理的激烈競爭中，證券公司過去被束縛的“生產力”即將得到解放。
一位券商人士告訴《第一財經日報》記者，《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》及其配套細則修訂稿日前已經在證監會內部批準通過，有望在本月之內對外發布。此前的征求意見稿內容包括券商集合理財產品實行備案制、擴大投資范圍、降低部分產品募集門檻、允許發行分級產品等方面。
在今年5月初的券商創新大會上，券商資管“新政”也是與會券商和監管人士討論的重點。券商資產管理業務目前以各類集合理財、定向理財和專項產品為主，由于受到募集門檻、投資范圍等限制，其規模遠遠落后于公募基金、信托和銀行理財等產品，是券商急于要打翻身仗的領域。截至2011年底，證券公司全行業資產管理業務受托資金總量為2819億元，市場份額占比僅2%。
上述資管新規對券商集合理財產品將實行備案制，備案周期可能只有10個工作日，更有利于券商發行產品和發現市場機會。
證券公司開展集合理財業務已經有多年歷史，其大多數產品類似于公募基金，募集和投資都日趨規范，但一直都需要證監會機構部進行行政審批。這種審批周期往往較長，特別是在產品申報集中的時候更是如此。
長時間的排隊往往造成券商難以捕捉市場窗口，等產品批出來，一波行情就過去了。等待產品募集完畢進行投資時，市場環境很可能發生了較大的改變。
相比而言，借道信托的陽光私募卻要靈活得多，它也是證券公司集合理財的最主要競爭對手。
事實上，去年證監會機構部人士就曾表示，擬取消證券公司的一些行政審批事項，其中就包括集合理財產品。
當時，證監會人士表示，證券公司規范治理結束后，證券公司合規意識普遍提高，財務狀況明顯改善，風險監控機制不斷完善，證券行業的狀況發生了實質性變化。監管部門的行政審批政策也趨于公開透明、標準統一，并且每周公開審核進程，派出機構也逐步建立了相關審核制度和流程，充實了審核人員儲備。這些都為簡化行政審批提供了條件。
另一方面，券商集合理財產品的募集門檻也將從當前的單個客戶不低于10萬元，降低到不低于1萬元，擴大目標客戶群。但高風險的產品仍然要求高門檻。
集合理財產品的投資范圍將大大放寬，甚至包括商品期貨和利率互換等衍生品，使得交易策略大大豐富。券商資管業務有望迎來百花齊放的局面。
此外，券商還將有可能發行風險分級的理財產品，以及上市交易的集合理財計劃。這也意味著券商的自管部門將進軍交易所上市基金業務。（蔣飛）
來源：第一財經日報
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