一系列關于保險資金放松投資管制的“組合拳”，在市場被高度關注。旨在拓寬投資渠道的13條新政措施中，險資投資不動產的界定較之前已有放寬。這對于引頸盼望資金血液注入的房地產企業而言，或許將會是一針“強心劑”。
6月，中國保監會相關負責人公開表示，在基于研判市場形勢，做好投資政策儲備的前提下，修訂了一系列關于險資投資的新規定。此后不久，13項政策征求意見稿下稱《意見稿》隨即浮出水面。
從《第一財經日報》記者獲取的《意見稿》內容來看，若13項新政最終予以實施，保險投資的介入范圍可謂全方面，除去資產管理、融資融券以及金融衍生品之外，隸屬于另類投資資產的“不動產”準入門檻亦隨之予以放寬。
根據《意見稿》規定，保險企業投資不動產的凈資產要求，從之前的10億元降至1億元，且取消盈利要求；投資的不動產項目公司抵押擔保時，對外融資不超過項目總投資的40%；此外，險資投資的基礎設施債權投資計劃、不動產及不動產相關金融產品的比例，3項相加起來不超過總資產的20%。而在此前發布的《保險資金投資不動產暫行辦法》中規定，投資不動產及不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產的10%。
“雖然只是一些數據上的調整，但對于保險企業來說，投資不動產的靈活性有所提高。”一位保險業界人士分析道。國泰君安證券在一份分析報告中指出，雖然名義上中國保險投資渠道已基本放開，但許多渠道由于審批和限制較多，導致可操作性普遍較低，因此險資投資渠道仍以固定收益類資產為主，且受股市波動影響很大。
該報告稱，根據4家上市保險公司年報數據統計，估計2011年保險資金中其他類投資渠道占比僅為9.6%。在2005年之前，其他類投資渠道資金幾乎為空白。分析師彭玉龍認為，雖然經歷這幾年的發展，但包括了基礎投資以及不動產投資在內的“另類投資”，規模仍然有限。“隨著新政放開，保險資金參與實體經濟的比重會上升，基礎設施和不動產投資將是未來重點方向。”
《意見稿》規定進一步指出，投資不動產的賬面余額，不高于上季度末總資產的10%；投資基礎設施債權計劃和不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于15%。一位投資業界人士稱：“這對于愿意投資不動產方面的保險公司來說，可以通過自主調整投資業務比例來增大或縮減不動產方面的投資額度。”
此外，與之前保險企業投資不動產要求自有資金完全投入的情況不同，《意見稿》中對于項目抵押擔保對外融資可占40%的比例規定，在業內人士的眼中，更意味著算是資金放寬的分水嶺。“這預示著保險公司也可以運用杠桿的方式操作不動產投資項。”上述人士表示，“再加上凈資產的相關調整，可能會產生的影響是，從事不動產投資的保險企業，可能會從目前的幾家大型企業擴散至中小規模。”
中國保監會5月份的統計數據顯示，截至今年一季度末，保險行業資產總額達6.37萬億元，用于各類投資的保險資金運用3.82萬億元，銀行存款2.07萬億元。如果按照國泰君安報告中2011年其他類投資渠道資金9.6%的比例做測算，預計可放出千億元資金。
不過，亦有房地產業界人士表示對此“謹慎觀望”。（林瑯）
來源：第一財經日報
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