醞釀長達一年后，變額年金保險終于政策破土。
5月10日，保監會正式發布《變額年金保險管理暫行辦法》和《關于開展變額年金保險試點的通知》，這意味著保監會正式推行變額年金保險試點。
目前，我國的壽險市場現狀是分紅險“一險獨大”，并且保險產品的“同質化”現象突出，保監會人身保險監管部主任梁濤在保監會的通氣會上表示，“我們不是創新過度，而是創新不足。變額年金保險的試點，有利于豐富壽險的產品結構，建立適合不同層次消費者需求的多層次產品結構。”
基于保險消費者成熟度、經濟發展情況和過往市場規范等方面的考慮，保監會此次將試點區域限于北京、上海、廣州、深圳和廈門五座城市。
不過，第一批變額年金產品上市時間尚未明確。“目前尚沒有接到保險公司申報變額年金保險的試點產品方案，各家保險公司仍在研究。”梁濤表示，試點方案的審核期為20天。
“升級版投連險”
變額年金保險，是指包含保險保障功能，保單利益與連接的投資賬戶單位價格相關聯，同時按照保單約定具有最低保單利益保證的人身保險產品。
早在2010年3月，保監會就曾在《2010年人身保險監管工作要點》中提到，要啟動變額年金產品研究，選擇適當時機審慎開展變額年金業務試點。同年7月，保監會又召開變額年金討論會議，包括平安人壽、泰康人壽、光大永明等八家公司的精算師參加了會議，對變額年金試點辦法的操作細則進行了探討。5月10日，保監會正式公開發布《變額年金保險管理暫行辦法》推動試點。
“不同于以往，保監會此次通過采取‘先制定初步規范，后審批產品’的方式來確保風險可控。”梁濤表示，變額年金其實就是投資連結保險的“升級版”，可以簡單的理解為“投資連接保險+最低保證+年金化支付”。
亦有分析師指出，變額年金相當于國內市場上投資型保險產品、年金產品與開放式基金三者的結合。“傳統的年金產品只提供固定金額或者按一定比例增長的領取方式，而變額年金保險將扣除費用和風險因素后的保費投資于共同基金，等待基金積累到年金給付期后，保險公司再將投資賬戶的金額進行評估，按照養老保險的計算方式折算成給付單位發放。”
根據《暫行辦法》的規定，變額年金保險可提供4種最低保單利益保證，即最低身故利益保證、最低滿期利益保證、最低年金給付利益保證、最低累積利益保證。
由保險公司設立獨立賬戶，與其他資產隔離，以確保核算清晰，投資賬戶的價格定期公布，保險公司制按保單的約定收取各項費用。并且，投資收益完全歸被保險人所有。
為了控制風險，此次《暫行辦法》中明確要求保險公司必須采取相應的管理模式：一是內部組合對沖，即通過按照資產負債匹配的原則，通過內部模擬看跌期權的方式管理最低保證；二是固定成熟組合，即固定投資杠桿，以無風險資產的價值為底線，動態調整資金在風險資產和無風險資產的投資比例。
資料顯示，2007年美國的變額年金保險保費收入為1700億美元，約占年金保險市場的68.5%，占人身險市場的20%。
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