房企公司債分類審核標準近期有望落地

　　據券商人士透露，針對落后產能行業及房地產企業發行公司債的分類審核標準近期有望成文落地。日前相關行業部分企業發行公司債進程暫緩或與等待政策明朗有關。

　　日前有市場傳聞稱，交易所已暫停了地產企業公司債發行。券商相關人士向上海證券報記者表示，其中存在誤解。在此前的操作中，交易所針對落后產能行業及房地產企業公司債審核形成了具體操作標準。主要思路是根據企業具體財務狀況指標進行分類審核，分為正常類、關注類和風險類。屬于不同類型的企業審核流程與標準不盡相同。近期這些操作標準可能會正式成文落地，因此目前一些分類上存在模糊的企業審核可能被暫緩。

　　一位長期從事公司債業務的券商投行人士告訴記者，以房地產行業為例，發債審核中包括了最近一年末總資產小于200億元；最近一年末營業收入小于30億元；最近一年末扣除非經常性損益后凈利潤為負值；扣除預收賬款后資產負債率大于65%；存貨中，開發產品、開發成本、土地儲備在三、四線城市占比大于50%等5項關鍵指標。觸發三項及以上的企業將被歸為“風險類”，基本上很難通過審核。

　　這位人士還強調，分類審核并不僅僅針對房地產行業，還包括其他落后產能行業，并適用具有針對性的財務指標。事實上，相關分類審核標準此前已被業內熟知，券商承攬公司債項目時也會加以參考，如果遇到明顯無法通過的企業也不會有意“迎難而上”。

　　另一位券商債務業務部門的有關人士則透露，針對房地產企業和落后產能行業企業公司債發行的分類審核標準近期有望成文落地。預計成文后相關標準與有關部門此前在審核時實際執行的標準差別不大，但也不排除根據實際情況進行微調的可能性。

　　“由于這個原因，一些財務指標是否達標處于兩可之間的企業，其發債審核目前可能會被暫緩，這只是暫時現象。”上述券商人士表示，“對我們來說，未來審核標準進一步明朗是好事，業務效率能夠得到大大提高，對于相關企業來說，其融資節奏的預期也能更加明確。”

　　事實上，從公開信息來看，房地產開發行業的公司債發行并未中斷。東方財富Choice終端統計顯示，10月11日至今，就有13只涉及房地產開發行業的公司債發行，合計融資逾200億元。發行時主體評級從AA至AAA均有分布。

　　18日晚間，A股上市公司新城控股披露，其獲準面向合格投資者非公開發行面值不超過人民幣50億元的公司債券，并于10月18日完成發行，最終發行規模為25億元，票面利率為4.41%。

來源：上海證券報

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