不良企業債轉股方案正在醞釀

　　備受業內關注的企業債轉股在兩會期間再次成為焦點。銀監會主席尚福林在接受兩會記者采訪時表示，企業債轉股的事項正處于研究過程中，但需進行一系列技術上的設計和政策上的準備才能予以推廣。與此同時，有知情人士16日向記者透露，目前多個監管部門正積極研究不良債權轉股的方案。

　　“目前多家商業銀行正在積極研究不良債權轉股事宜，其中部分國有大行的進展很快，隨時可進入實際操作階段。”有知情人士16日表示。他透露，與商業銀行躍躍欲試同步的是，多個監管部門正積極研究不良債權轉股的方案。其中包括，如何處理與相關法律違背以及平衡債權人、股東、地方政府等多方利益的問題。

　　對此，尚福林此前在回答兩會記者提問時表示，“債轉股的事情不像有些媒體報道的那么簡單，并不是簡單地把銀行的債權轉為企業的股權。《商業銀行法》明確規定，商業銀行不能直接投資企業的股權。也就是說，商業銀行不能拿著一般企業的股票。”他解釋，我國銀行的資金來源是老百姓的存款或者企業存款，存款并不是銀行的自有資金，不能拿著存款去直接持有股票。因此，企業債轉股需要進行一系列技術上的設計和政策準備才能展開。

　　所謂債轉股，就是把國企欠銀行的巨額貸款轉換成股權。

　　需要指出的是，3月8日，我國最大民營造船廠熔盛重工現更名為華榮能源宣布，擬向債權人發行最多171億股股票向22家債權銀行發行141億股，向1000家供應商債權人發行30億股，以抵消171億元債務。其中，中國銀行是其最大債權方，債務總額為63.1億元。熔盛重工將向中國銀行發行27.5億股股票以抵消27.5億元債務。

　　“對不良企業實習債轉股，一方面讓大企業解困，不再承擔沉重的還款責任和巨額利息；另一方面，銀行的賬面也清爽了很多，不良貸款比例大幅減少。”有券商分析人士16日向《經濟參考報》記者坦言。他表示，從銀行利潤表來看，如果破產清算，相當于銀行當年確認了該筆利益的損失；而如果債轉股，則把不確定性延后，如果企業重組、扭虧成功，銀行持有的企業股權甚至有盈利的可能。

　　此外，中誠信國際發布報告表示，考慮到當前煤炭、鋼鐵等產能過剩行業不良貸款問題較為突出，該政策的正式出臺將有助于推動產能過剩行業重新整合，加快落后產能的退出進程。

　　國泰君安證券分析師徐寒飛認為，若是銀行實施債轉股，則相當于無限延長債務期限，并把利息支付降到零，降低銀行的收入和使得資產結構中高風險權益資產占比上升，這會利空股市；而對于企業來說，增加權益，減少負債，杠桿下降，信用提升，利好存量債券。

　　“雖然選擇產能過剩行業中的優質企業精準實施債轉股有望實現多方共贏，但在實踐中，具體企業的債轉股方案能否成功實施，還在很大程度上取決于債權人、股東、地方政府等多方的博弈。”上述券商人士表示。

來源：經濟參考報

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