福建泉州上市服企去庫存初見成效

　　面對復雜的國際國內經濟形勢，經濟趨勢性、結構性、周期性因素的疊加影響，福建泉州A股14家上市公司整體經營運行穩中有升，經營規模和利潤保持增長。滬市公司2015年度共實現營業收入177.35億元，同比上漲7.28%;共實現凈利潤約17.4億元，同比上漲3.64%。

　　在這14家上市公司中最具代表性的九牧王、貴人鳥、七匹狼成為去年主營業務利潤最多的3家企業，3家企業去年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.04億元、3.32億元和2.73億元。逐步回暖的服裝企業依然是A股泉州上市板塊賺錢的中流砥柱。

　　九牧王表示，自2012年年底開始，各服裝零售企業陸續對渠道進行調整，精簡渠道、整合供應鏈，從而提高零售能力，開啟了品牌整合和單店質量提升階段。九牧王認為，從實際的效果來看，行業多數品牌的去庫存化已經接近尾聲，也取得了一定效果，行業后續的復蘇將取決于市場需求回升的力度。行業目前暫未形成在規模上、品牌上具備絕對優勢的企業，存在行業整合與突圍的機會。九牧王結合現在行業發展階段，提出“零售轉型”，旨在提高單店經營質量，結合在品牌宣傳、渠道建設、產品研發等方面的優勢，保持行業領先地位。

　　相較而言七匹狼的主業依舊不振，七匹狼年報中表示，2015年度公司仍然處于對批發模式進行轉型和改革的調整過程中。自2013年以來，七匹狼業績就在不斷下滑，并連續關店。數據顯示，2013年和2014年都出現營收和凈利兩位數下降，2015年營業收入微增3.02%，但凈利潤仍持續下滑。在門店數量方面，截至去年上半年終端門店2636家，比上一年同期減少519家。

　　貴人鳥則在上市兩年后首次取得利潤正增長，增長幅度6.28%。公司年報指出，去年公司堅持以零售為導向的業務升級模式，組建專業團隊協助經銷商改善經營能力，合理控制經銷商訂貨規模。目前公司經銷商經營狀況已經大有改善，公司的業績也出現小幅增長。不過貴人鳥去年仍大舉關店，去年貴人鳥新開門店565家，關閉1126家，凈關561家，現有終端門店共4465家，預計今年還將調整200~300家門店。

　　由此可見，服裝企業的供給側改革，不僅要做減法，減少無效和低端供給，加大產能過剩行業去產能、去庫存的步伐，同時又要做好加法，擴大有效和中高端供給，使供給和需求協同促進經濟發展。

　　值得關注的是，2015年，在產能過剩行業的舊動能發展面臨困境時，泉州A股上市新動能供給發展不乏亮點，新舊動能交互發展嶄露頭角。以貴人鳥為例，上市以來持續進行大刀闊斧的改革，推進由“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的戰略轉型升級，先后布局體育用品制造業、體育競賽經營業和體育運動服務業三大體育子產業的多個細分領域，初步形成了大體育產業生態圈的基礎架構。

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