溫州試水政府引導基金，破解產業“空心化”

醞釀近一年之久的“溫州人”股權基金正式破冰。近日，在股權基金支持浙江經濟轉型升級與海洋經濟發展推進會上，浙江天堂硅谷股權投資管理集團、溫州市財務開發公司、溫州紅石投資管理有限公司三方簽署了“關于設立溫州人股權投資基金1號協議”。“這是溫州市政府介入力度最大的一只基金。”該基金管理人之一紅石投資董事長項南接受《第一財經日報》記者采訪時稱。

　　該股權投資基金總規模為30億元人民幣，分六期募集，首期5億元。其中，溫州市財務開發公司代表溫州市政府作為有限合伙人LP出資5000萬元人民幣，政府出資部分不參與分紅，只按同期銀行貸款基準利率受讓給全體合伙人。浙江天堂硅谷和溫州紅石投資作為普通合伙人分別出資1000萬元人民幣，作為有限合伙人分別出資4000萬元人民幣，其他出資人作為有限合伙人共出資3.5億元人民幣。

　　PE、VC介入溫州民營經濟

　　近幾年，數千億的溫州民間資本在全國炒房、炒煤、炒農產品，但溫州本地產業“空心化”日益嚴峻。溫州中小企業協會會長周德文對本報記者表示，因為土地成本、勞動力成本上升問題導致企業主本身信心不足，于是選擇投資在房地產、股票等投資品上獲取短、平、快的收益。另一方面，近36萬家家庭工廠式的中小企業則維持著較小的規模，在緊縮貨幣政策下經營困境凸顯。據周德文介紹，溫州目前中小企業的停工或半停工的比例為20%，它們多依賴于民間高利貸存活，而目前溫州民間借貸月息個別達到了10%，3個月內短期借貸的月息為6%~8%。新近又有三旗集團、餐飲企業波特曼和江南皮革等企業倒閉。

　　傳統觀念的制約也讓溫州中小型企業難以做大做強，一位溫州本地的PE人士對本報記者稱，溫州企業“寧做雞頭、不做鳳尾”，它們不愿意進行合并，對上市也有“恐懼感”，因為成為公眾公司意味著在納稅、信息披露方面要更規范。

　　溫州市金融辦數據顯示，目前溫州只有正泰電器、金龍機電、森馬服飾等8家上市公司，占浙江省的4%；在資本市場上累計融資101.3億元，占浙江省的4.4%。溫州上市企業的數量和融資額度總體上在浙江均處于落后狀態。

　　正是如此，通過PE、VC介入當地民營經濟、推動企業上市，成為溫州市政府的一項解決途徑。在上述溫州人股權基金中，規定募集資金的30%以上將投于溫州本地的成長型企業、科技型企業的發展以及沿海產業帶包括甌江口新區基礎設施建設項目。

　　溫州LP軍團漸成

　　項南認為，因為投資領域有限，近兩年來，追求快進快出的溫州民間資金投資私募股權基金已漸成趨勢。“私募股權投資的期限一般要達到5~7年，溫州人的投資習慣和心態的轉變還需要一個過程。”

　　據不完全統計，目前溫州有1500億元民間資金涉足股權投資，溫州本地注冊的創投機構近300家，不過它們較少投資溫州本地企業。

　　不過，項南也表示：“溫州資金是很抱團的，一般創投機構很難打入它們的圈子，拿到錢并非易事。”正是如此，在“溫州人”1號股權基金中，溫州本地注冊的投資管理公司紅石投資將主要進行募資，而天堂硅谷則作為執行合伙人進行項目的投資和管理。（劉冬）

來源：第一財經日報

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