四川創新財政資金使用方式成立 產業基金引導更多資金

　　這兩天，四川省集成電路和信息安全產業投資基金（簡稱四川集安基金）董事長肖斌忙著對首輪要投資的項目進行詳細審核。這只規模120億元的產業基金，將重點支持集成電路和信息安全產業發展，首輪投資額就超10億元。

　　我省戰略性新興產業、高端成長型產業等均通過產業基金的方式，撬動社會資本參與。記者梳理發現，一年多來，省經濟和信息化委聯合省財政廳等相關部門已經成立了多只產業基金。今年，我省還將成立5-6只產業引導基金，主要涉及軍民融合、農產品流通、現代農業發展、科技成果轉移等。省財政廳介紹，計劃到2016年底將建成20只左右政府出資的省級產業基金，力爭建成總規模千億元的產業發展投資引導基金體系。

　　推動產業發展，政府這只手從“控”到“放”，再從“放”到“推”，現在要從“推”到“撬”。一字之差，變革重大，即從通過財政資金直接補貼企業，改為財政資金直接或者參股成立產業基金，吸引社會資本參與，再對企業進行直接股權投資。

　　對于企業——

　　有實力就能拿到更多的錢

　　“政府產業基金的成立和投資，對我們非常重要，是否控股對我們來講都不是問題。”成都海威華芯科技有限公司的芯片項目，目前已經納入四川集安基金首批投資考察對象。公司總經理高能武最看中的，是釋放出的強烈市場化信號。過去，海威華芯也拿到過各級政府的財政補貼和項目資金，但在高能武看來，這些錢和基金的作用很不一樣。

　　“為了支持產業發展，以前財政資金會按照程序直接補貼給一些符合規定和要求的企業，金額平均能達到100萬元。”省經濟和信息化委相關負責人表示，“補”改“投”后，企業想通過拿補貼獲得政府支持，將逐步減少。取而代之的是，企業去找由政府引導成立的產業基金提出融資申請。

　　因為確立了市場化的原則，政府出資主導成立的產業投資基金，將關注具有較高投資價值的，比如具備核心技術、較新業態、較清晰的市場前景等項目。對發展勢頭持續向好的企業，基金甚至會追加投資。所以，未來能不能得到、得到多少支持，要看市場對項目的接受程度。對于真正有競爭力的企業來說，這是實打實的“紅利”。

　　首先從規模來講，基金投資的金額大大高于過去的補貼。“集成電路產業對資金需求大、見效周期長，砸1個億也不可能立刻冒泡。”高能武說，“補”改“投”，政府的支持從“錦上添花”變為“至關重要”。

　　基金還有溢出效應。第一，被政府產業投資基金投資的項目，后續更容易拿到社會資本的投資；第二，出于對投資收益和風險防控的要求，基金可能會通過投資在產業鏈完善方面發揮重要作用，如果投了一個上游項目，就有可能再投另一個相關項目，進而做強產業鏈。

　　省經濟和信息化委主任陳新有告訴記者，設立產業投資基金是為了解決產業發展中面臨的企業融資難、規模效應及配套不足、投資渠道不暢等問題，同時也是創新省級財政支持方式，發揮財政資金的撬動作用，促進財政資金與社會資本有效融合，加快資本與項目對接。

　　對于政府——

　　變一次性投入為循環使用

　　2011年開始，我省連續多年拿出20億元支持戰略性新興產業發展，主要以資本金注入、貸款貼息、專項補助等方式直接對戰略性新興產業項目給予資金支持。今年變了——安排2億元，以參股方式，地方政府資金、社會資本共同設立4-5只戰略性新興產業和高端成長型產業投資基金。“我們主要參股市州設立的基金，我們選擇市州選擇企業和項目，改變過去單純的企業申報、專家評審等方式，進一步讓權力下沉。”省經濟和信息化委相關負責人如是說。

　　傳統模式下，由政府直接參與項目選擇，企業通過逐級申報審批獲得支持，市場機制的作用沒有得到有效發揮。拿到資金，企業沒有來自市場的壓力和還錢的壓力，既不利于充分激發企業市場競爭意識，也不利于財政資金充分發揮作用。還有資金使用分散、政策導向不足，部門之間、行業之間乃至細分領域之間管理固化，項目安排“小、散、亂”等問題。

　　改革大勢所趨。

　　四川產業振興發展投資基金有限公司作為政府的出資方代表，其董事高書美表示，財政出資吸引社會資本參與，放大財政資金效用，股權投資退出時產生收益，再次放大財政資金規模。我省產業引導基金投資的四川醫藥股份公司，在2014年7月以并購退出方式，向國藥控股股份有限公司轉讓持有的目標公司全部股權，投資收益超過1.3億元，投資收益率約120%。

　　省經濟和信息化委相關負責人認為，“補”改“投”就是由一次性投入向循環使用轉變，撬動效用時間越久越明顯。

　　對于基金——

　　體現政府意向具體運作市場化

　　具體效果，需看運作方式。

　　政府和社會資本的結合，也有問題——資金的來源不同，訴求不同，必然會有矛盾。有些行業、產業需要一個較長的培育階段，而只看中短期利益，基金就難以很好滿足政府的出資意圖；若只在意其產業導向，難以在一定時期給投資人帶來期望的收益，就可能造成其他基金參與者的撤資。

　　如何用制度消解這一矛盾？“解決之道就是‘政府引導、市場運作’。”省經濟和信息化委相關負責人介紹，具體來說，即通過章程充分體現政府的意向（比如主要投向、項目所在地等），而在章程的框架內，完全市場化運作，政府不干預，形成“籠子里跳舞”的格局。

　　如何增強產業基金吸引力，讓逐利的社會資本愿意參與？

　　西南財經大學財稅學院副院長李建軍認為，政府為了撬動更多社會資本參與，可以將財政出資部分所得的利益進行分享。據了解，幾只產業引導基金在股權結構安排上，支持引入優先級出資，優先級出資不僅獲得約定的基礎收益，還可以分享超額收益，政府出資收益也可對優先級出資再給予適當讓利。這種制度設計，就是考慮了銀行、險資、信托等社會資金的特定需求。（記者陳巖 董世梅）

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