水井坊一季度虧損8548萬元 營業收入同比降7成

　　步入2014年，水井坊的虧損進一步加重。水井坊同時公布的2014年一季報顯示，公司一季度虧損8548.26萬元，去年同期為盈利1.14億元；一季度營業收入只有7431.47萬元，去年同期為3.26億元，同比下降77.03%。水井坊在公告中稱，“主要系市場環境變化，高檔白酒行業進入調整期，銷售量減少所致”。

　　同時，《每日經濟新聞》記者注意到，在水井坊今年一季度的營業總成本中，最大的兩項是銷售費用和管理費用，分別為9163萬元、5220萬元，而去年同期分別為8179萬元、3872萬元。對于管理費用的變動，水井坊解釋稱，“主要系本期優化公司人員結構，減員增效所付出的一次性費用增加所致。”

　　“未來發展很艱難。在整個行業走向加速調整的時期，水井坊走向負加速狀況。”白酒行業專家趙義祥表示。此外，水井坊業績先行指標預收賬款，在一季報中僅有909.27萬元，反映出公司經銷商打款意愿冷淡；而存貨方面卻高達7.73億元。

　　談及2014年的經營計劃，水井坊在2013年年報中表示，“公司預計2014年實現主營業務收入3.35億元，營業總成本6.27億元。”

　　戰略迷失：

　　政策影響下品牌與營銷短板凸顯

　　“水井坊的總體形勢仍十分嚴峻，如今行業已經到了分化的階段。”在飲料行業分析師薛玉虎看來，在當前行業中，兩類企業能有效抵御行業的沖擊，一是有著品牌影響力，二是在市場營銷方面根基較好。而水井坊在這兩方面的能力都有所欠缺，因而陷入虧損。

　　白酒營銷人晉育峰表示，水井坊在本輪調整中表現較差，原因是戰略迷失。比如，在品牌方面，水井坊的品牌沒有與老品牌全興互動，消費者對于其高端產品的定位缺乏認知基礎，近年來，水井坊的高端形象并沒有被市場完全接受，相反，在茅臺、五糧液、瀘州老窖等一線品牌的壓制下，缺乏品牌拉力。

　　產品結構單一也被認為是水井坊的致命弱點。公司主打只有高端水井坊系列產品，受政策影響較大。雖然公司去年主推中低端產品天號陳，但該產品尚處于培育期，短期難見效果，反而會因為投入而拉低業績。

　　渠道方面，水井坊一直采取總代模式，這種長鏈條的銷售模式讓公司的渠道管理效率低下，這一點從去年公司擬取消部分城市的總代模式可以看出。

　　水井坊在2013年年報中表示，為應對行業和市場的變化，公司正積極進行營銷網絡、產品線、銷售渠道、團隊架構等方面的調整，以搭建新形勢下最佳的發展平臺，預計2014年銷售收入將繼續受到影響，上半年及全年累計凈利潤仍為虧損。

　　1919酒類直供董事長楊陵江此前在接受記者采訪時表示，水井坊春節期間銷售不暢，高端消費者普遍把目光鎖定在了茅臺上。1919酒類直供網站顯示，目前公司產品52度水井坊零售價位為585元/瓶。

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　　行業群像：

　　酒企業績持續低迷部分股東出逃

　　日子難過的白酒企業不只水井坊一家。

　　山西汾酒2014年第一季度公司營業收入15.57億元，同比增長44.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.42億元，同比下降54.46%。

　　即使是去年高速增長的青青稞酒，也未能例外。青青稞酒一季度實現營業收入5.32億元，同比減少8.03%；凈利潤1.53億元，同比下降5.73%。

　　盡管貴州茅臺一季度業績微增，但其表現難言樂觀。4月25日，貴州茅臺披露一季報，公司一季度營收74.5億元，同比增長3.96%；凈利潤36.99億元，同比增長2.96%，這是貴州茅臺2001年上市以來一季度新低。

　　對于白酒板塊業績低迷的情況，中投顧問食品行業研究員簡愛華在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，白酒公司一季度業績持續低迷，一方面與整個行業環境有關，另一方面也與第一季度除春節旺季之外其他時間均是消費淡季有關。

　　“去年同期是最高點、基數高。到如今，行業調整近一年，或是最差的時機，是最差與最好的比較。”薛玉虎認為，酒企如今報表“難看”的原因也與去年同期報表處歷史高位有關。

　 值得注意的是，業績影響逐漸傳導至公司股價，又導致股東拋售出逃。沱牌舍得披露的一季報顯示，華泰證券股份有限公司、中國建設銀行-上投摩根阿爾法股票型證券投資及個人股東蘇亦龍、鐘幸華、黃善玉等退出前十大股東之列。貴州茅臺一季報顯示，第六大股東中糧集團和第九大股東“生命人壽-分紅”都已在一季報中消失。

來源： 成都商報

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