水泥業整合提速 雙馬擬收購都江堰拉法基25%股權

　　四川雙馬股價收出近半年首個漲停，當天公司宣布了收購都江堰拉法基25%股權的預案。在全國水泥價格連漲八周的大背景下，收購方案激發了市場對雙馬的熱烈追捧。產品價格上漲、股權收購、股價漲停……看起來一切都很美好。

　　但在業內人士看來，這并不能掩蓋我省水泥產能依然過剩的現實，行業供需仍未實現“真平衡”，仍須加速做淘汰落后產能“減法”、產業結構優化升級“加法”。

　產能和企業數量加速做“減法”

　按照四川雙馬的收購方案，公司將向控股股東拉法基中國定向增發1.48億股，購買都江堰拉法基25%股權，收購完成后，雙馬將持有都江堰拉法基75%的股權。都江堰拉法基三條生產線總計年產水泥500萬噸以上。

　 2011年7月，雙馬也曾提出過對這部分股權的收購方案，但當年水泥價格一路下滑，西南地區水泥價格從年初每噸400元，一路下滑跌破每噸200元，雖然都江堰拉法基屬于優質資產，但行業不景氣導致收購方案最終失效。

　 目前行業的回暖為收購提供了契機。

　 自2011年水泥價格步入深度調整以來，我省水泥產業兼并重組明顯提速。“通過推進水泥企業的聯合重組，做好水泥產能‘減法’，是改變行業嚴重供過于求的方法之一。”中國建材集團西南水泥有限公司執行副總裁白彥認為。目前中國建材在川內對水泥企業的重組已取得成績，分別與雅安、內江、樂山等水泥生產產量較高的市州達成協議，對其水泥生產企業進行重組。

　省經信委提供的數據顯示，中建材西南公司等4戶企業兼并重組企業數達到51戶，占全省水泥企業總數近3成。目前中建材、峨勝、海螺等9戶企業在我省的水泥產能超過1.2億噸，占全省水泥產能近8成，生產集中度明顯提高。與此同時，近五年我省淘汰落后產能超過4000萬噸。

　規模和產業結構積極做“加法”

　 伴隨著產能的下降，2013年下半年以來，水泥價格開始穩步回升，近期更是在臨近淡季時價格繼續上行。省經信委提供的數據顯示，今年1-9月，我省水泥行業共完成工業總產值370.33億元，同比增長5.97%；實現利潤24.91億元，同比增長129.29%。“業績有好轉，但目前供需還未達到真正的平衡。”中國水泥研究院鄭建輝一直在關注四川水泥產業的發展，他認為目前全國包括四川水泥價格的上漲，是供給下滑同時需求停止下滑的結果，“截至去年末四川水泥產能超過1.5億噸，如2009年那樣超大規模的基建難以再現，產能過剩未根本逆轉，行業則面臨挑戰。”“在產能過剩，利潤率偏低的情況下，企業必須通過規模取勝。”除了大企業兼并小企業外，鄭建輝認為未來水泥大企業之間的兼并也會發生，四川或會出現2-3家巨型水泥企業把控市場。“政府嚴格控制供應，正是企業在重組中做大規模、升級產品的機會。”“我們是先進產能！四川雙馬都江堰拉法基水泥有限公司的生產線在全國都屬于先進生產線，主要生產高標號水泥。”四川雙馬公司財務總監黃燦文強調，未來公司還將持續優化升級。

　雖然目前看似回暖，但各公司都明白，目前微薄的利潤完全經不起行業起伏的折騰。四川雙馬去年和今年前三季度的利潤僅有850.61萬元和686.89萬元，業績要持續改善，還要下大功夫。

來源： 四川日報

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