科創債擴容夯實企業科創資金基礎

　　今年以來，交易所科技創新公司債券（簡稱“科創債”）發行明顯提速。截至2024年5月，科創債的存量規模已達5765億元。

　　業內人士認為，未來，在相關政策的引導與“呵護”之下，科創債的發行數量和規模有望穩步提升，發行主體也將愈發多元。而科創債市場規模的擴大，將加快促進我國經濟轉型升級和高質量發展，助力企業在科技創新或轉型發展過程中夯實資金基礎。

　　金融賦能科創發展勢在必行

　　眼下，如何運用好金融資源賦能科技創新發展成為業界關注的焦點話題。

　　毫無疑問，科技創新在應對外部沖擊、驅動經濟發展過程中的作用正日益凸顯。

　　據記者了解，自去年以來，滬市科創債發行明顯提速，2023年的發行量為3034億元；今年1月至5月，滬市科創債發行延續快速增長的良好勢頭，發行量已達1498億元；截至2024年5月末，滬市科創債的存量規模為5765億元。

　　“除動用自有資金、銀行信貸、股權融資之外，科技創新企業發行科創債有助于拓寬債券融資渠道，改善企業直接融資結構，助力企業在科技創新或轉型發展過程中夯實資金基礎。”一位券商資產管理事業部的負責人告訴記者，“不僅如此，科創債的發行和使用，還直接支持了科技創新活動，推動了科技創新成果的轉化和應用，促進了科技創新產業的發展，有助于提升國家的科技實力和競爭力，可謂是一舉多得。”

　　值得一提的是，招商局集團有限公司（簡稱“招商局集團”）日前面向專業投資者公開發行了科技創新公司債券（第一期），募集規模20億元，期限5年，票面利率為2.20%。

　　可以看到，招商局集團作為上交所知名成熟發行人，本次債券一經申報即獲得了優化審核的安排。不僅如此，本次發行的科創債還參與了上證債券做市，最終發行全場認購倍數達5.7倍，為優質主體在上交所融資樹立了良好“標桿”，也成為上交所綜合服務優質產業企業的示范案例。

　　提升優質產業企業融資效率

　　據記者了解，“招商局集團有限公司面向專業投資者公開發行2024年公司債券”100億元的儲架批文于2024年3月8日便獲得了上交所的受理；4月8日注冊生效，全程歷時1個月，這為發行人把握發行“窗口期”爭取了時間。

　　擔任本次債券牽頭主承銷商及簿記管理人的項目負責人告訴記者：“招商局集團是上交所的知名成熟發行人，本次項目申報發行全流程通過優化審核安排，簡化審核流程，有效提升了發行人的融資效率。”

　　“上交所前期已通過發布公司債上市審核規則適用指引的形式，明確了知名成熟發行人優化審核的相關安排，為優質實體企業充分利用上交所債券市場融資提供了便利，旨在助力、支持實體經濟發展。”上交所債券相關負責人告訴記者。

　　所謂“知名成熟發行人”，主要指市場認可度高、行業地位顯著、公司治理完善、經營財務狀況穩健、信息披露成熟的發行人。

　　據悉，招商局集團作為國有重要骨干企業，深耕交通物流、綜合金融、城市與園區綜合開發、戰略性新興產業，已成為一家業務多元的綜合企業，當前正錨定世界一流企業目標，加快推進“第三次創業”——推動傳統產業轉型升級和戰略性新興產業培育發展。

　　“在融資項目申報初期，上交所結合招商局集團的融資需求，向企業介紹了科創債的產品特點及發行優勢，并仔細溝通了融資方案；項目申報后，按照‘知名成熟發行人’的相關安排，又為企業提供了高效審核及注冊支持，保障了融資服務的質效。”前述項目相關負責人說。

　　可以看到，本期科創債的最終全場認購倍數達5.7倍，包括保險、券商、銀行、基金等在內的投資者認購踴躍，充分體現了市場對發行人的認可和對本期科技創新債券的投資熱情，也為優質主體高效率、低成本融資樹立了新的“標桿”。

　　“本次債券的成功發行將為集團業務發展提供有力的資金支持，較低的融資成本也體現了市場對集團的充分信任。”招商局集團融資相關負責人表示。

　　一二級聯動打造債市新生態

　　在當前的實踐過程中，記者發現，除了對發行人在項目申報及審核流程方面的支持外，上交所還積極發揮了市場組織經驗豐富、投資者類型多樣、交易機制靈活等優勢，力求為發行人提供全方位、多舉措的融資支持，推動一、二級聯動，打造債市新生態。

　　“招商局集團的本期公司債券預計將納入上交所債券做市業務的基準做市品種，有望顯著提升流動性，其發行結果已經體現出債券做市業務給發行人帶來的成本優勢。”上述項目相關負責人告訴記者。

　　公開數據顯示，招商局集團自2020年以來，在深交所發行了三只科創永續債（3+N年），利率分別為3.24%、2.9%、2.86%，本次在上交所發行的5年期科創債，票面利率僅有2.2%，這體現出了上交所市場一、二級聯動的相對優勢。

　　記者還了解到，上交所自2023年2月正式上線債券做市業務以來，在有效提升債券市場流動性，激發債券二級市場活力方面，發揮了積極作用。2023年，共有34家AAA等級知名成熟發行人旗下的64期公司債上市即納入了基準做市，合計融資規模達1810億元。

　　“相關統計結果顯示，從融資價格來看，做市降低了流動性溢價和發行人融資成本，3年期基準做市公司債加權平均發行利率約3.17%，較同期限、同評級、同類型債券低約10BP。不少發行人都感受到了做市帶來的成本優勢，選擇多次在上交所發行做市券。”一位債市資深研究員告訴記者。

　　此外，記者發現，在新發行的基準做市券中，非銀投資者占比可達九成，遠超純配置型的商業銀行，交易型投資機構更加活躍，進一步增強了推動利率市場化的力量。

　　“通過債券市場的一、二級聯動，充分發揮債券做市業務優勢，一方面有助于降低發行人的融資成本；另一方面，有助于通過債券市場交易形成定價‘錨點’，即做市報價和成交形成更市場化的收益率曲線，展現出優質企業的真實信用。”一位債市投行負責人如是說。（記者 楊溢仁）

　　轉自：經濟參考報

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