2021年一季度互聯網公司經營狀況分析研判

　　截至5月，國內主要互聯網企業的2021年一季度財報均已公布。得益于中國經濟的強大韌性和國內大循環的日益暢通，互聯網企業特別是電商類企業保持實物電商(如阿里、京東、拼多多)與服務企業(如騰訊、美團)的雙翼穩健增長。

　　經濟回暖·互聯網公司高速穩健增長

　　在中國進入后疫情時期，中國經濟全面復蘇、消費回暖，互聯網企業在2021年第一季度保持業績高位增長。阿里、京東、拼多多、騰訊和美團五大互聯網公司的平均營收同比增幅達到92.95%。在實物電商企業中，拼多多的營收同比增幅最大，為238.89%;而服務企業中，美團的營收同比增幅最大，為120.94%，增幅可觀。

　　盡管在2021年一季度，國內互聯網企業普遍面臨著反壟斷等政策的監管壓力，以及疊加政府約談等多重短期風險。但是互聯網企業普遍整改應對，基本不影響日常運營，維持并推動了互聯網行業的依法合規與健康發展。實物電商企業中，拼多多活躍用戶達到8.24億，領先于其他國內電商平臺;阿里的經營利潤(剔除反壟斷罰款后)超過百億，日均凈賺超過1億元。而服務電商企業中，美團的外賣、到店酒旅業務和新業務共同發力，一季度實現商戶數環比增加30萬至710萬，平臺活躍商家數創新高;餐飲外賣業務交易額增至1427億元，日均交易訂單達3230萬筆。這意味著，政策監管對互聯網公司的短期風險已經基本解除。

　　盈利模式·服務費用是互聯網公司的重要盈利點

　　進一步剖析互聯網公司的盈利模式發現，服務費用是互聯網公司的普遍重要收入來源。從一季度各互聯網公司的財報公布數據看，阿里的核心業務——中國零售商業貢獻了1232億元(人民幣，下同)，其中客戶管理費用同比增長40%達到636億元，占此部分比重的40%，即在2021一季度中每天收取服務費用7億元。京東的核心業務京東零售收入1857.96億元，其中服務收入模塊同比增長73.1%，達到279億元，即2021一季度每日收取服務費用3.1億元;而美團的核心外賣業務收入中，傭金收入為184億元，即一季度每日收取服務費用2億元。而在服務電商的業務模式下，服務電商的互聯網公司不僅參與了實物電商的商品交易過程，同時還需要承擔商品的配送流轉過程。例如，結合美團2020年的財報發現，外賣騎手支出占外賣傭金收入的83%，對于美團本身而言，傭金收入更多參與到了配送服務的運營成本中，對于盈利的貢獻較小。

　　總體而言，互聯網公司在2021年一季度延續去年的增長勢頭，服務費用是各企業的營收重要組成。短期看來互聯網公司處于穩定發展期，政策等外部制約影響減弱。長期看來，相關互聯網企業的業務重合度有所提升，如果從本地生活消費端的數字化業態切入獲得新的流量，并且提升運營效率，是當前各企業的重要發展方向。

　　轉自：中宏網

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