面對今年A股市場的震蕩行情，越來越多的投資者將視線轉向“嚴控回撤+低波動+適度增厚收益”的“固收+”產品。據2021年基金二季報披露，“固收+”產品的數量規模仍保持增長，截至二季度末，全市場共有1446只“固收+”產品，規模突破2萬億元，相較于一季度末增長11.27%。另據相關統計，上半年超91%的“固收+”產品的凈值收益率為正。據了解，持續深耕此領域的鵬華“固收+”團隊，旗下鵬華招華一年持有期混合基金A類（009822）C類（009823）自成立以來的回撤控制和波動率表現均可圈可點，在震蕩市中為投資者提供了穩健投資獲得感。
業內人士分析，“固收+”產品以偏債混合型基金和二級債基為典型代表，其策略的核心是通過相對較低回撤和波動水平，來達到一定的目標收益，尤其在股市高波動環境下，“固收+”產品的穩健優勢更加凸顯。拉長時間來看，據Wind數據統計，截至2021年7月26日，近5年來，偏債混合型基金指數、二級債基指數的年化波動率分別為3.38%、4.07%，顯著低于滬深300同期 18.81%的年化波動率。
對于穩健型投資者來說，在挑選“固收+”產品時，最大回撤和波動率的重要性不言而喻。鵬華“固收+”團隊就極其看重這兩個指標。談及產品運作的初衷，鵬華基金固定收益總部“固收+”團隊負責人張佳介紹，團隊主要是從客戶需求和持倉體驗感出發，絕對收益只是客戶體驗的一方面，同時還非常注重最大回撤、波動率等風險指標，期望給投資者帶來穩健向上的感受和相應的凈值曲線，致力于達到相對穩定的回報。
作為鵬華“固收+”團隊的代表作，偏債混合型基金——鵬華招華一年持有期的運作，恰好體現了團隊的這一理念，該基金今年以來產品凈值頻創新高，憑借穩健的投資回報和持有體驗積累了良好的口碑。據Wind數據統計，截至2021年8月2日，鵬華招華一年持有A的基金凈值為1.0633元，自2020年8月17日成立以來凈值增長率為6.33%，期間最大回撤僅為-0.37%，年化波動率為1.33%，而同期同類最大回撤、年化波動率的平均數分別為-4.48%、6.09%，應該說鵬華招華的表現能夠較好地滿足投資者的穩健投資需求。
探究鵬華招華取得不俗業績的原因，基金經理汪坤表示，專注于絕對收益策略來做，同時也會采取止盈和行業輪動策略來把握市場機會。“鵬華招華的配置思路比較靈活，基于宏觀大類資產配置思路，更看重當前資產組合的性價比。從最新二季報來看，截至2021年6月30日，其股票占比為5.54%。考慮到客戶對高位波動比較敏感，為了組合的整體穩定，低估值和大金融板塊配置較多，未來若食品飲料、白酒等板塊超跌后，也會進行行業分布配置。”
憑借多年積累的大類資產配置及債券、權益投資經驗，汪坤也練就了出色的回撤控制能力。據他介紹，目前公司內部建立了債券基金年度最大回撤和3個月滾動回撤考核制度，該制度契合固收產品風險相對較低的特征，并規避了可能出現的業績風險和合規風險。“我們把風險防控放在非常重要的位置。一方面，用回撤來考核、增強基金經理的風險管理能力。另一方面，督促基金經理注重風險調整之后的凈值增長，不要過度追求收益率，要時刻注意防守。”在當前震蕩加劇的背景下，鵬華招華一年持有期混合基金有望持續獲得穩健型投資者的青睞與配置。
轉自：湖北財經網
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