建信基金周智碩：用長期眼光“自下而上”賺取長期收益

四月以來，中小盤股的強勢反彈引發了市場關注。盡管近期市場震蕩較為劇烈，但也為投資者提供了可能的布局機會。

中小盤的風格走勢讓不少相關重倉股的基金經理以“黑馬之姿”躋身投資者的關注行列。2020年6月才加入建信基金的基金經理周智碩，更是表現亮眼。產品定期報告顯示，截至二季度末，他所管理的建信中小盤先鋒股票A憑借出色的盈利與風險管理能力，實現了近一年收益率41.79%的好成績。值得一提的是，周智碩的另一只在管產品建信潛力新藍籌近一年收益率也達到了38.42%，震蕩市下持續亮眼的業績展現了周智碩出色且穩定的投資管理能力。

作為一名有著超十年投研經驗的老將，周智碩的投資風格具有明顯的個人特色，從他的選股操作便可窺見一二。在自下而上的選股過程中，周智碩重點關注每一筆頭寸的風險收益比和風險剩余，并通過風險收益比的動態追蹤比較在同類資產中進行個股替換，以實現組合的再平衡。相比于短期波動，周智碩更加關注個股的持續成長能力以及未來的盈利增長空間，將視線拉長到3-5年，立足長期尋找影響企業盈利的核心因素。因為在他看來，短期內很難看清擾動公司業績的關鍵要素，但通過拉長久期，關注市場的長期有效性，可以在一定程度上提高確定性。

純粹自下而上的選股理念意味著，周智碩并不是一位賽道型選手。在組合構建過程中，他堅持通過不斷“翻石頭”來尋找優質標的。他坦言，自己的每一筆投資都是嚴格基于個股的風險收益比，即使是組合的調整，也是根據風險收益比較做出的再平衡。因此，他組合中的行業分布僅僅是其自下而上選股結果的一個客觀呈現，并不代表他對某一行業或者賽道的整體看好。在這一理念之下，周智碩在對股票池的維護方面也相當勤奮。他曾明確表示，自己的職業目標是力爭為投資人在一年的時間維度內獲得正收益，所以他堅持不斷擴展自己的股票池，爭取覆蓋更多優質標的，并進行持續性的動態追蹤，力爭把握全市場機遇。

從久期設置上即可看出，周智碩十分看重標的資產的長期價值，在他的操作風格上體現為淡化擇時，長期持有自己看好的優質個股，避免頻繁進行調整或切換。為了達到這一目標，他多年來堅持在交易前做好筆記，是一位白天不看盤的基金經理。

近年來，建信基金著重提升主動權益類產品的投研能力。在積極完善整體投研框架的基礎上，積極推進公司人才梯隊建設，結合各具特色的投資理念與策略來完善現有投研體系，用實打實的業績表現為持有人贏得了回報，獲取市場的認可。海通證券數據顯示，截至今年二季度末，建信基金主動權益類基金規模較一季度末增長14.55%，環比增幅排名市場前列。

　　轉自：東方網

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