專注“減震”體驗 國投瑞銀綦縛鵬出任新基“弘信回報”

1月27日,國投瑞銀和景180天持有期債券型基金剛剛成立,僅隔一天,國投瑞銀弘信回報混合基金于1月29日發布招募說明書。作為國投瑞銀新年第一只混合型基金產品,誰能執掌,又有怎樣的投資風格?備受市場關注。

打響新年發新“第一槍”

雖然市場還不明了,但公募基金已經開啟了權益市場的布局。國投瑞銀基金發行偏股混合型基金,也證明了其長期看好證券市場的決心和信心。

據基金招募說明書,國投瑞銀弘信回報混合基金在嚴格控制風險的前提下,通過股票與債券等資產的合理配置,力爭基金資產的持續穩健增值。該基金股票資產(含存托憑證)占基金資產的比例為60%-95%,其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。

Wind數據顯示,截至1月29日,年內新基金發行規模為421.92億元,同比增長7.67%。其中,1月以來共有17只債券型基金成立,發行規模合計達313.85億元,占發行總規模的比例高達74.39%。同期,混合型基金、股票型基金分別有22只、26只新品成立,新發規模為54.64億元、43.57億元。另外,FOF和QDII也分別有3只新品成立。

業內人士稱,由于當前投資者更注重資產多元化配置,因此,具有賺錢效應的產品或更容易受到關注。主打“減震體驗”“長期回報”的國投瑞銀弘信回報混合基金,其公開發行或將點燃權益投資的熱情。

國投瑞銀弘信回報混合由 “老將”綦縛鵬執掌,綦縛鵬有著長達21年的證券從業經驗、13年公募基金管理經驗,目前為國投瑞銀基金的基金投資部副總監1。綦縛鵬自2009年4月加入國投瑞銀基金,現任國投瑞銀瑞利、國投瑞銀瑞源、國投瑞銀遠見成長、國投瑞銀行業睿選、國投瑞銀比較優勢、國投瑞銀優化增強共6只基金基金經理。

懂進退能“減震”

“我追求的投資目標,是讓基金持有人有相對明確的預期,無論是在牛市還是熊市,都不需要太操心。”綦縛鵬曾公開表示。

綦縛鵬的投資風格是追求絕對收益,兼顧相對收益,主動管理回撤,打造高性價比基金,致力于提供“減震”的投資體驗,與持有人共贏。據觀察,他不押注單一行業或公司,通過長期前景、短周期景氣、估值確定行業權重。在行業配置權重約束下,兼顧景氣和估值,合理價格買入龍頭公司,適度分散。不區分藍籌和成長,尋找價值底線和性價比,忍受絕對低估,放棄絕對高估。

從國投瑞銀瑞利的配置情況來看,綦縛鵬的行業與個股均分散配置:從行業集中度來看,國投瑞銀瑞利前5大行業占比大部分時間低于40%,前3大行業占比歷史大部分時間低于30%;從個股集中度來看,國投瑞銀瑞利前10大個股占比大部分時間低于40%,前5大個股占比歷史大部分時間低于25%(數據截至2023年12月31日,數據來源基金定期報告)。

在成熟的投資理念下,綦縛鵬在管時間較長產品業績出眾。綦縛鵬自2020年7月10日起執掌國投瑞銀瑞源A,該基金近三年、近五年業績均居同類排名前1/10(4/133、7/115),該基金近五年回報率達到150.45%,遠遠跑贏同類平均業績38.17%,同期業績基準12.87%;自2016年7月26日起管理國投瑞銀瑞利,該基金近三年、近五年業績均居同類排名前1/5(20/416、45/375),該基金近五年回報率123.98%,同樣大幅領先同類基金平均回報率38.32%,同期業績比較基準12.49%2。綦縛鵬管理的上述兩只產品均獲銀河證券三年期、五年期★★★★★評級及海通證券三年期、五年期的★★★★★評級3。

從回撤數據可以觀察綦縛鵬在管基金的“減震”體驗。2021年初至2023年末,中證800最大回撤為-38.36%,國投瑞銀瑞利A僅為-14.25%,同期業績基準為-22.20%4。

值得關注的是,國投瑞銀基金的中長期權益投資能力突出,據海通證券公布的權益類基金絕對收益排行榜顯示,截止2023年12月31日,國投瑞銀基金近五年平均收益率106.37%,在121家基金公司中排名第15名。5

市場已經超跌

據觀察,1月29日,上證指數收盤下跌0.92%,創業板指下跌3.49%,再創階段新低。自1月份以來,上證指數累計下跌3.08%,創業板指更是累計下跌14.15%。“當前,國內經濟尚待進一步復蘇,投資者對政策和信息的解讀也都不一致。但只要經濟沒有出現崩潰式的惡化,當前時點如果從悲觀的邏輯去看A股市場可能會犯方向性的錯誤。我們傾向于認為市場已經超跌,現在是流動性和信仰問題。”綦縛鵬就此分析認為,目前越來越多的公司估值開始進入到低估狀態,這些公司不僅估值低,同時也努力地在既定道路上穩步前進。稍微拉長點時間看,這些公司的潛在回報可觀。

面對不斷的調整,投資者尤為在乎基金產品的盈虧同源的波動,如何管理波動?

綦縛鵬就此認為,股價波動的兩面性,是機會也是風險,核心是價值和估值,股票價格長期由內在價值決定,短期由市場情緒決定。底線思維和天花板,股價圍繞估值重心波動,賺低估到估值合理偏高的錢,不賺高估到更高估的錢。

在組合的動態調整方面,綦縛鵬的倉位管理、組合的動態平衡、股指期貨的使用均十分果斷:風險和最大回撤評估,事先調整,當出現預期偏差時,也要及時調整;行業和公司比較,及時調整權重,確保組合有好的性價比;股指期貨僅作為風險管理工具使用,不以估值差價盈利為目的,相當于給組合提供風險管理的工具。

與持有人共贏,爭取做一只長期增值的基金產品,綦縛鵬已經準備妥當。

注:1、綦縛鵬,基金經理,基金投資部副總監,中國籍,東北財經大學工商管理碩士。2003年5月至2006年3月任華林證券有限責任公司研究員,2006年4月至2008年2月任中國建銀投資證券有限公司高級研究員,2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高級研究員、基金經理助理。2009年4月加入國投瑞銀基金管理有限公司,擔任策略分析師。2016年7月26日起擔任國投瑞銀瑞利靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金經理,2020年7月10日起兼任國投瑞銀瑞源靈活配置混合型證券投資基金,2021年12月23日起兼任國投瑞銀遠見成長混合型證券投資基金基金經理,2022年9月7日起兼任國投瑞銀行業睿選混合型證券投資基金基金經理,2023年3月22日起兼任國投瑞銀比較優勢一年持有期混合型證券投資基金基金經理,2023年6月2日起兼任國投瑞銀優化增強債券型證券投資基金基金經理。

2、基金業績數據及業績基準源于2023年4季度報告;基金排名及同類平均源于銀河證券,截至2023年12月31日。國投瑞銀瑞利A的排名同類指銀河證券分類中混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例30%-60%)(A類);國投瑞銀瑞源A的排名同類指銀河證券分類中混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A類)。國投瑞利混合A于2015/02/05成立,2022/04/28新增C類份額,綦縛鵬2016/07/26任職管理,A類份額收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-15.86%、37.71%、39.88%、28.51%、-4.38%、-5.38%,同期業績比較基準:-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%、-4.68%,C類份額收益率(2022、2023):1.24%、-5.91%,同期業績比較基準:0.07%、-4.68%;國投瑞源混合A于2011/12/10成立,2022/04/20新增C類份額,2018/01/23由保本混合型基金轉型為靈活配置混合型基金,綦縛鵬2020/07/10任職管理,李怡文任期為2018/01/23-2019/02/02,董晗任期為2018/01/23-2020/07/18,A類份額收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-4.90%、36.27%、54.20%、28.16%、-3.99%、-3.13%,同期業績比較基準:-15.96%、19.73%、14.87%、-1.58%、-11.90%、-5.36%,C類份額收益率(2022、2023):-1.13%、-3.52%,同期業績比較基準:-3.15%、 -5.36% 。基金經理管理的同類產品:國投遠見成長A/C于2020/12/17成立,綦縛鵬2021/12/23任職管理,孫文龍任期為2020/12/17-2021/12/31,A類份額收益率(2021、2022、2023):-2.74%、-7.07%、-5.60%,同期C類份額收益率:-3.12%、-7.45%、-5.97%,同期業績比較基準:-2.81%、-14.67%、-8.29%。國投行業睿選A/C于2022/09/07成立,綦縛鵬2022/09/07任職管理,國投行業睿選A/C/比較基準收益率(2023)為-3.96%、-4.34%、-8.29% 。國投比較優勢A/C于2023/03/22成立,綦縛鵬2023/03/22任職管理,A類份額收益率(合同生效至2023/12/31):-3.52%,同期C類份額收益率:-3.82%,同期業績比較基準:-9.78%,以上業績數據來源于基金定期報告,截至2023年12月31日。銀河評級來自銀河證券,評級時間為2023/10/06,海通評級來自海通證券,評級時間為2023/11/1 。國投瑞銀瑞利業績比較基準為滬深300 指數收益率×50%+中債綜合指數收益率×50%;國投瑞銀瑞源業績比較基準為滬深300指數收益率×55%+中債綜合指數收益率×45% 。基金過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。

3、銀河評級來自銀河證券,評級時間為2023/10/06,海通評級來自海通證券,評級時間為2023/11/1。

4、動態回撤數據源于Wind,統計區間2021年1月1日—2023年12月31日。

5、國投瑞銀權益類基金近三年、近五年絕對收益為-14.60%、106.37%,排名分別為40/144、15/121,收益及排名源于海通證券,排名時間為2023年12月31日。基金公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產規模加權計算的凈值增長率,期間管理資產規模按照可獲得的期間規模進行簡單平均。基金管理人旗下權益類基金整體歷史業績表現不代表具體基金的過往業績,不預示具體基金未來表現,不作為投資收益的保證。

風險提示:國投瑞銀弘信回報混合型證券投資基金的風險等級為R3(中風險)。基金有風險,投資需謹慎。基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短,不能反映資本市場發展所有階段。請仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及相關公告。請投資者做好風險測評,并根據您的風險承受能力選擇與之相匹配的風險等級的基金產品。定期定額投資不等于零存整取的儲蓄品種,有損失本金的風險,投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。本基金如果投資港股通標的股票,需承擔匯率風險以及境外市場的風險。本產品由國投瑞銀基金發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

　　轉自：中國網

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